워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 일반적으로 파산과 관련된 부채가 기업의 위험도를 평가할 때 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 다른 많은 기업과 마찬가지로 Ross Stores, Inc.(NASDAQ:ROST)도 부채를 활용합니다. 그러나 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채는 언제 문제가 될까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 사업을 통제할 수 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 대차 대조표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하여 자신에게 유리한 방향으로 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
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Ross Stores의 부채란 무엇인가요?
아래 차트를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 5월에 Ross Stores의 부채는 24억 6천만 달러로 전년도와 거의 동일합니다. 하지만 다른 한편으로는 46억 5천만 달러의 현금을 보유하고 있어 21억 9천만 달러의 순현금 포지션을 유지하고 있습니다.
로스 스토어의 부채 살펴보기
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 로스 스토어는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 48억 9,000만 달러, 그 이후에는 46억 6,600만 달러의 부채가 만기 도래하는 것으로 나타났습니다. 반면에 현금은 46억 5,000만 달러, 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금은 1억 6,540만 달러입니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 47억 2,000만 달러 더 많습니다.
로스 스토어의 시가총액이 479억 달러에 달한다는 점을 고려하면 이러한 부채가 큰 위협이 될 것이라고 생각하기는 어렵습니다. 그렇지만 재무제표가 더 나빠지지 않도록 계속해서 모니터링해야 하는 것은 분명합니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 로스 스토어는 순 현금을 보유하고 있으므로 부채 부담이 크지 않다고 말할 수 있습니다!
또한 긍정적인 점은 작년에 EBIT가 23% 증가하여 앞으로 부채 상환이 더 쉬워질 것이라는 점입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 Ross Stores가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 받습니다. Ross Stores는 대차 대조표에 순 현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 Ross Stores는 EBIT의 53%에 해당하는 견고한 잉여현금흐름을 창출했는데, 이는 우리가 예상하는 수준과 거의 일치합니다. 이러한 잉여 현금 흐름은 적절한 경우 부채를 상환할 수 있는 좋은 위치에 놓이게 합니다.
요약
투자자들이 로스 스토어의 부채에 대해 우려하는 것은 이해할 수 있지만, 21억 9,000만 달러의 순현금을 보유하고 있다는 사실에 안심할 수 있습니다. 그리고 작년에 23%의 EBIT 성장률로 깊은 인상을 남겼습니다. 따라서 저희는 로스 스토어의 부채 사용이 위험하다고 생각하지 않습니다. 물론 Ross Stores 내부자가 주식을 매입하고 있다는 사실을 알게 된다면 자신감을 더 얻을 수 있을 것입니다. 같은 생각이라면 이 링크를 클릭하여 내부자의 매입 여부를 확인할 수 있습니다.
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