Stock Analysis
워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴보는 것을 좋아합니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 럼블온(NASDAQ:RMBL)도 부채를 사용합니다. 그러나 진짜 문제는이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채는 언제 문제가 될까요?
부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
럼블온의 순부채는 얼마인가요?
아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 3월 기준 럼블온의 부채는 5억 4540만 달러로 1년 전의 6억 2180만 달러에서 감소했습니다. 반대로, 5,030만 달러의 현금을 보유하고 있어 순부채는 약 4억 9,510만 달러입니다.
럼블온의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면, 럼블온은 12개월 이내에 미화 4억 1,150만 달러의 부채와 그 이후에도 미화 3억 9,450만 달러의 부채를 가지고 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 5,030만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 3,350만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채는 현금과 단기 채권을 합친 것보다 총 7억 2,200만 달러가 더 많습니다.
이 적자는 미화 1억 7,560만 달러 규모의 회사에 마치 거인이 인간 위에 우뚝 솟은 것처럼 그림자를 드리우고 있습니다. 따라서 저희는 주주들이 이 문제를 면밀히 주시해야 한다고 생각합니다. 결국, 럼블온은 지금 당장 채권자들에게 돈을 갚아야 한다면 대규모 자본 재조달이 필요할 것입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 무엇보다도 미래의 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 럼블온의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
작년에 럼블온은 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 매출은 8.2% 감소한 13억 달러에 그쳤습니다. 이는 우리가 기대했던 결과가 아닙니다.
주의 Emptor
지난 12개월 동안 럼블온은 이자 및 세금 차감 전 수익(EBIT) 손실을 기록했습니다. 구체적으로 EBIT 손실은 미화 3백 5십만 달러에 달했습니다. 위에서 언급한 상당한 부채를 고려한다면, 저희는 이 투자에 대해 매우 조심스러운 입장입니다. 물론 운이 좋고 실행을 잘하면 상황을 개선할 수 있을지도 모릅니다. 하지만 유동 자산이 부족하고 작년에 5,600만 달러를 소진했다는 점을 고려할 때 그럴 가능성은 낮다고 생각합니다. 따라서 우리는 이 주식을 고위험 주식으로 간주하며, 조만간 회사가 주주들에게 자금을 요청하더라도 전혀 놀라지 않을 것입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어 럼블온에는 여러분이 알아야 할 두 가지 경고 신호가 있습니다(그 중 하나는 매우 중요합니다).
그럼에도 불구하고 탄탄한 대차대조표를 바탕으로 빠르게 성장하는 기업에 더 관심이 있다면 지체 없이 순현금 성장 주식 목록을 확인해 보세요.
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