데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 스마트 머니는 일반적으로 파산과 관련된 부채가 기업의 위험도를 평가할 때 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 중요한 것은 PDD 홀딩스(NASDAQ:PDD)가 부채를 안고 있다는 점입니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 언제 문제가 될까요?
부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 이로 인해 주주가 영구적으로 희석되는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
PDD 홀딩스의 부채는 얼마나 되나요?
아래에서 보시는 바와 같이 2024년 9월 기준 PDD 홀딩스의 부채는 51.8억 CN¥로 1년 전의 160.0억 CN¥에서 감소했습니다. 하지만 이를 상쇄하는 3085억 CN¥의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 3033억 CN¥에 달합니다.
PDD 홀딩스의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
가장 최근 대차 대조표를 보면 PDD 홀딩스는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 180.0억 CN¥, 그 이후에는 82.9억 CN¥의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 3085억 CN¥의 현금과 1년 이내에 만기가 도래하는 139억 CN¥ 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 1,341억 CN¥ 더 많다고 할 수 있습니다.
이 잉여금은 PDD 홀딩스가 보수적인 대차대조표를 보유하고 있으며 큰 어려움 없이 부채를 청산할 수 있음을 시사합니다. 간단히 말해, 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 PDD 홀딩스가 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거입니다.
더욱 인상적인 것은 12개월 동안 PDD 홀딩스의 EBIT가 132% 증가했다는 사실입니다. 이러한 성장세가 유지된다면 향후 몇 년 동안 부채를 더욱 관리하기 쉬워질 것입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 PDD 홀딩스가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
그러나 기업이 서류상의 이익으로 부채를 갚을 수는 없으며, 현금이 필요하기 때문에 최종적으로 고려해야 할 사항도 중요합니다. PDD 홀딩스는 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빨리 쌓아가고 있는지(또는 침식하고 있는지) 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 지난 3년 동안 PDD 홀딩스는 실제로 EBIT보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출했습니다. 이러한 강력한 현금 창출은 마치 꿀벌 옷을 입은 강아지처럼 우리의 마음을 따뜻하게 합니다.
요약
회사의 부채를 조사하는 것은 항상 현명한 일이지만, 이 경우 PDD 홀딩스는 3033억 위안의 순현금과 괜찮은 대차대조표를 보유하고 있습니다. 가장 중요한 점은 EBIT의 138%를 잉여 현금 흐름으로 환산하면 1,290억 CN¥가 발생한다는 점입니다. 그렇다면 PDD 홀딩스의 부채는 위험할까요? 저희는 그렇게 생각하지 않습니다. 대부분의 다른 지표보다 주당 순이익이 얼마나 빠르게 성장하고 있는지 추적하는 것이 중요하다고 생각합니다. 오늘 PDD 홀딩스의 주당 순이익 내역에 대한 대화형 그래프를 무료로 확인하실 수 있으니, 이 글을 읽으셨다면 운이 좋으신 것입니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.