JD.com은 2025년 14.8% 하락 이후에도 가치 기회가 될까요?

• JD.com이 드디어 매력적인 가격인지, 아니면 또 다른 가치 함정인지 궁금하신가요? 이 유명한 중국 전자 상거래 주식에서 진정한 가치를 찾는 것은 여러분 혼자가 아닙니다.
• JD.com의 주가는 최근 롤러코스터를 타며 지난 한 달 동안 14.8%, 작년 한 해 동안 20% 가까이 하락했지만 지난주에는 0.9%의 상승률을 기록했습니다.
• 최근의 변동성은 중국 이커머스 부문의 경쟁 심화, 규제 강화, 소비자 심리 변화와 관련된 헤드라인에 의해 형성되고 있습니다. 이러한 이벤트는 새로운 위험과 새로운 기회를 모두 창출하고 있으며, 투자자들은 시장의 방향을 모색할 때 고려해야 할 많은 사항을 제공합니다.
• 현재 JD.com은 밸류에이션 점검에서 6점 만점에 5점을 받아 대부분의 주요 지표에서 저평가되어 있음을 알 수 있습니다. 이 글의 마지막 부분에서 이러한 밸류에이션 접근 방식이 현재 주식의 전망에 대해 실제로 무엇을 말하는지 분석하고, 더 중요한 것은 진정한 가치를 평가할 수 있는 더 현명한 방법을 모색해 보겠습니다.

JD.com의 지난해 수익률이 -19.4%로 동종 업계에 비해 뒤처진 이유를 알아보세요.

접근 방식 1: JD.com 할인된 현금 흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름(DCF) 모델은 미래 현금 흐름을 예측하고 이를 다시 현재의 조건으로 할인하여 기업의 진정한 가치를 추정합니다. 이 방법은 투자자가 현재 주가가 기업의 미래 수익 잠재력을 공정하게 반영하고 있는지 판단하는 데 도움이 됩니다.

JD.com의 경우 DCF 분석은 최근 잉여현금흐름이 마이너스 2억 3,280만 위안에 달하는 것으로 시작됩니다. 분석가들은 JD.com의 잉여현금흐름이 크게 증가하여 2028년에는 499억 CN¥에 달할 것으로 예측합니다. 더 멀리 내다보면 2035년에는 469억 CN¥에 달할 것으로 예상됩니다. 이러한 급격한 성장의 대부분은 향후 5년 동안 이루어질 것으로 예상되며, 그 이후에는 완만한 증가세를 보일 것으로 예상됩니다. 2028년 이후의 예상치는 분석가의 직접적인 추정이 아닌 추정치라는 점에 유의하시기 바랍니다.

이러한 미래 현금 흐름을 집계하고 시간 가치를 고려한 결과, 주당 내재가치는 54.09달러로 추정됩니다. 현재 주가와 비교했을 때 이 접근 방식에 따르면 JD.com은 46.1% 저평가되어 있음을 의미합니다.

결과: 저평가됨

할인 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 JD.com은 46.1% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이를 추적하거나 현금 흐름에 따라 저평가된 930개의 주식을 더 찾아보세요.

JD.com의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: JD.com 가격 대비 수익(PE)

주가수익비율(PE)은 기업의 주가를 수익과 직접 연결하여 투자자가 1달러의 이익에 대해 얼마를 지불할 의사가 있는지 간단하게 측정할 수 있는 방법을 제공하기 때문에 JD.com과 같은 수익성 있는 주식에 가장 많이 사용되는 가치 평가 지표 중 하나입니다. 주가수익비율은 투자자가 업계 전반의 밸류에이션을 과거 기준과 비교할 수 있게 해주므로 이익이 일정한 기업에게 특히 의미가 있습니다.

성장 기대치와 리스크는 '정상' 또는 '적정' 주가수익비율을 판단할 때 중요한 요소입니다. 빠르게 성장하는 기업은 종종 더 높은 주가수익비율을 요구하는 반면, 불확실성이나 낮은 성장 전망에 직면한 기업은 더 낮은 배수로 거래되는 경향이 있습니다. 멀티라인 리테일의 업계 평균 PE는 18.9배입니다. JD.com의 가장 가까운 동종업체는 평균 63.6배로 훨씬 높습니다. 이에 비해 JD.com은 현재 9.1배의 PE에 거래되고 있습니다.

단순히 업계 및 동종업계 벤치마크뿐만 아니라 회사의 고유한 성장 전망, 이익 마진, 시가총액, 특정 비즈니스 리스크를 고려하여 JD.com의 적정 주가수익비율을 추정함으로써 한 걸음 더 나아간 것이 바로 Simply Wall St의 독자적인 "공정 주가수익비율(Fair Ratio)"입니다. JD.com의 적정 주가수익비율은 23.5배로, 이러한 주요 요소를 반영하여 단순한 업계 또는 동종업계 비교보다 더 미묘한 그림을 제공합니다.

JD.com의 현재 주가수익비율은 9.1배이며 공정 주가수익비율은 23.5배입니다. 이는 이 지표에서 주식이 상당히 저평가되어 있으며 회사의 펀더멘털이 그대로 유지된다면 상승 잠재력이 있음을 시사합니다.

결과: 저평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1439개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: JD.com 내러티브 선택

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸는데, 이번에는 여러분의 관점을 프로세스의 중심에 두어 더 현명한 투자 결정을 내릴 수 있는 간단하면서도 강력한 방법인 내러티브를 소개해드리겠습니다.

내러티브는 미래 매출, 수익, 마진에 대한 자체 추정치를 바탕으로 기업과 이를 형성하는 시장 요인에 대한 나만의 이야기 또는 관점입니다. 내러티브는 기업의 비즈니스 스토리를 재무 예측에 연결한 다음 공정 가치에 연결함으로써 시장 헤드라인과 투자 논리 사이의 간극을 메워줍니다.

Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 수백만 명의 투자자가 내러티브를 사용하여 주식의 공정 가치(가정에 기반한)와 현재 주가를 쉽게 비교하여 매수, 보유 또는 매도 시점을 결정하는 데 도움을 받고 있습니다.

내러티브는 역동적이며 분기별 실적이나 중요한 뉴스 등 새로운 정보가 들어올 때 자동으로 업데이트되므로 시장보다 한 발 앞서 나갈 수 있습니다.

예를 들어, 한 투자자의 내러티브에서는 JD.com의 물류 및 사용자 증가로 인해 공정 가치가 60달러를 상회할 것으로 보는 반면, 다른 투자자는 경쟁 심화와 마진 압박에 집중하여 28달러에 가까운 공정 가치에 도달할 수 있습니다. 이러한 견해를 현재 가격과 비교하면 자신의 연구와 전망에 따라 자신감 있게 행동할 수 있습니다.

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