(NASDAQ:GRWG) 주주들은 주가가 지난달 26% 반등했지만 최근의 손실을 만회하기 위해 여전히 고군분투하고 있는 것을 보고 기뻐하고 있습니다. 안타깝게도 지난 달의 상승은 작년의 손실을 바로 잡는 데 거의 도움이되지 않았으며 그 기간 동안 주가는 여전히 23 % 하락했습니다.
이렇게 큰 폭의 주가 상승에도 불구하고 미국 전문 소매업의 평균 주가매출비율(또는 "P/S")도 0.4배에 가깝기 때문에 GrowGeneration의 0.7배라는 P/S 비율에 대해 무관심한 것은 용서받을 수 있습니다. 이것이 눈썹을 찌푸리게 하지는 않겠지만, P/S 비율이 정당화되지 않으면 투자자는 잠재적인 기회를 놓치거나 다가오는 실망을 무시할 수 있습니다.
최근 그로우제너레이션의 실적은 어땠나요?
GrowGeneration은 평균적으로 매출이 어느 정도 성장한 다른 회사에 비해 수익 감소가 좋지 않기 때문에 최근 잘 추적되지 않았습니다. 아마도 시장에서는 저조한 수익 실적이 개선되어 P/S가 하락하지 않을 것으로 예상하고 있을 것입니다. 하지만 그렇지 않다면 투자자들은 주가에 너무 많은 비용을 지불하는 결과를 초래할 수 있습니다.
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GrowGeneration과 같은 P/S 비율이 합리적인 것으로 간주되려면 회사가 업계와 일치해야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
지난 해 재무를 검토하면서 회사의 수익이 19%까지 떨어진 것을 보고 실망했습니다. 그럼에도 불구하고 매출은 3년 전보다 총 17%나 증가했는데, 이는 이전의 성장세 덕분입니다. 따라서 우리는 그 과정에서 약간의 딸꾹질이 있었음에도 불구하고 회사가 일반적으로 그 기간 동안 매출을 늘리는 데 좋은 성과를 거두었다는 것을 확인하는 것부터 시작할 수 있습니다.
미래로 눈을 돌려서, 이 회사를 담당하는 6명의 애널리스트의 추정에 따르면 내년에는 매출 성장이 마이너스 영역으로 접어들어 6.4% 감소할 것으로 예상됩니다. 나머지 업계가 4.1% 성장할 것으로 예상되는 점을 고려하면 좋지 않은 수치입니다.
이러한 정보로 미루어 볼 때, 그로우제너레이션이 업계에 비해 상당히 비슷한 주가수익비율(P/S)로 거래되고 있다는 점이 우려스럽습니다. 분명히 이 회사의 많은 투자자들은 애널리스트들의 비관론을 거부하고 지금 당장 주식을 처분하지 않으려는 것 같습니다. 이러한 매출 감소가 결국 주가에 부담을 줄 가능성이 높기 때문에 가장 대담한 사람만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 가정할 것입니다.
최종 결론
주가가 크게 올랐고 이제 GrowGeneration의 주가순자산비율은 업계 평균 범위로 돌아왔습니다. 주가매출비율의 힘은 주로 가치평가 수단이라기보다는 현재의 투자자 심리와 미래 기대치를 측정하는 데에 있다고 할 수 있습니다.
애널리스트들의 전망을 확인한 결과, 매출 감소에 대한 전망으로 인해 예상했던 것만큼 P/S가 하락하지 않고 있는 것으로 나타났습니다. 이러한 점을 고려할 때, 매출 감소가 오랫동안 긍정적인 심리를 뒷받침할 가능성이 낮기 때문에 현재 P/S가 정당하다고 생각하지 않습니다. 수익 감소가 주가 하락의 형태로 현실화된다면 주주들은 압박감을 느낄 것입니다.
또한 그로우제너레이션에서 발견한 경고 신호 1가지에 대해서도 알아두어야 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.