최근 주가 약세와 혼합 성장 기대감 이후 아마존컴(AMZN)은 가치를 제공하고 있는가?

• 수년간의 강력한 실적에도 불구하고 Amazon.com 주식이 여전히 좋은 가치를 제공하는지 궁금한 적이 있다면 이 글에서 현재 가격이 무엇을 알려줄 수 있는지 살펴보세요.
• 최근 주가는 208.72달러로 마감했으며, 7일 동안 14.1%, 30일 동안 15.6%, 현재까지 7.8%, 1년 동안 10.5%, 3년 동안 109.7%, 5년 동안 27.4%의 수익률을 기록했습니다.
• 이러한 수익률의 혼조세는 이커머스 및 클라우드 서비스에서 Amazon.com의 입지에 대한 지속적인 보도와 함께 투자자들이 주가에 내재된 기대치와 회사의 규모를 계속 비교하고 있기 때문입니다. 최근의 논평은 Amazon.com과 같은 대형 기술 기업이 성장 잠재력뿐만 아니라 투자자들이 그 성장에 대해 지불할 의사가 있는지에 대해 어떻게 평가되고 있는지에 초점을 맞추고 있습니다.
• 이번 조사에서 Amazon.com은 6점 만점에 5점을 받아 저평가된 것으로 평가되었습니다. 다음에는 주식에 대한 다양한 가치 평가 방법이 어떻게 적용되는지 살펴본 후 이 점수가 실제로 무엇을 의미하는지에 대해 더 완벽하게 생각하는 방법으로 마무리하겠습니다.

작년 한 해 동안 Amazon.com의 수익률이 -10.5%로 경쟁사보다 뒤처진 이유를 알아보세요.

접근 방식 1: Amazon.com 할인 현금 흐름(DCF) 분석

현금흐름할인법(DCF) 모델은 미래 현금 흐름을 예측하고 이를 다시 현재 가치로 할인하여 기업의 가치를 추정합니다.

Amazon.com의 경우 이 모델은 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법을 사용합니다. 최근 12개월 잉여현금흐름은 약 401억 달러입니다. 분석가와 추정치에 따르면 2030년 잉여현금흐름은 1,796억 달러이며, 2026년에는 219.8억 달러의 손실이 발생한 후 2035년까지 플러스 현금 흐름이 증가한다는 중간 예측이 있습니다. 이러한 미래 현금 흐름은 모두 할인율을 사용하여 현재 달러로 환산한 것입니다.

이를 바탕으로 DCF 모델은 주당 약 345.14달러의 내재가치를 추정합니다. 최근 주가인 208.72달러와 비교하면 이러한 가정과 전망에 따라 약 39.5% 저평가되어 있음을 의미합니다.

결과: 저평가됨

할인된 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 Amazon.com은 39.5% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이를 추적하거나 52개의 우량 저평가 주식을 더 찾아보세요.

이 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: Amazon.com 가격과 수익 비교

Amazon.com과 같이 수익성이 높은 회사의 경우, 주가수익비율은 현재 수익 1달러당 지불하는 금액에 대해 생각해 볼 수 있는 유용한 방법입니다. 투자자가 기대하는 성장이 높고 인지된 위험이 낮을수록 더 많은 비용을 지불할 의향이 있으며, 이는 일반적으로 더 높은 P/E로 나타납니다. 성장 기대치가 낮거나 위험이 더 높게 느껴지면 그 반대의 경향이 있습니다.

Amazon.com은 현재 28.85배의 P/E에서 거래되고 있습니다. 이는 멀티라인 소매업 평균 P/E인 20.03배를 상회하지만 피어 그룹 평균인 31.34배보다는 낮은 수준입니다. 또한 Simply Wall St는 수익 성장 프로필, 업종, 이익 마진, 시가총액 및 위험 프로필과 같은 요소를 고려할 때 P/E가 될 수 있는 추정치인 Amazon.com의 "공정 비율"을 41.99배로 계산합니다.

이 공정 배율은 비즈니스 유형 및 규모뿐만 아니라 성장 및 위험과 같은 회사별 동인을 고려하기 때문에 동종 기업이나 업계 평균과의 단순 비교보다 더 맞춤화되어 있습니다. 공정 주가 비율 41.99배와 현재 주가수익비율 28.85배를 비교하면 Amazon.com 주식이 이 공정 주가 비율 이하에서 거래되고 있음을 알 수 있습니다.

결과: 저평가

P/E 비율은 한 가지 이야기를 말해 주지만 실제 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 경영진이 아닌 유산에 투자를 시작하세요. 창업자가 이끄는 상위 22개 기업을 살펴보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: Amazon.com 내러티브 선택하기

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, Amazon.com에 대한 스토리를 작성하고 그 스토리를 미래 매출, 수익 및 마진에 대한 자신의 가정과 연결한 다음 현재 주가와 비교할 수 있는 공정 가치에 연결할 수 있는 간단한 방법인 내러티브를 소개해드리겠습니다.

Simply 월스트리트에서 내러티브는 커뮤니티 페이지에 있으며 평이한 언어로 자신의 견해를 설명할 수 있습니다. 그런 다음 선호하는 할인율이나 이익률과 같은 숫자를 입력하면 새로운 데이터, 뉴스 또는 수익이 도착하면 자동으로 업데이트되는 공정 가치에 어떻게 반영되는지 즉시 확인할 수 있습니다.

공정 가치를 현재 가격과 비교하고 다른 투자자와의 결론이 어떻게 다른지 확인할 수 있으므로 Amazon.com이 싸다고 생각하는지 비싸다고 생각하는지 결정할 때 유용합니다.

예를 들어, 한 Amazon.com 내러티브는 현재 주당 약 168.12달러의 공정 가치에 고정되어 있는 반면, 다른 내러티브는 500달러에 근접해 있습니다. 이는 같은 회사이지만 서로 다른 가정을 사용하는 투자자마다 현재 주식의 가치에 대해 매우 다른 견해에 도달할 수 있음을 보여줍니다.

하지만 Amazon.com의 경우 두 가지 주요 Amazon.com 내러티브의 미리 보기를 통해 쉽게 이해할 수 있도록 하겠습니다:

Amazon.com 불 케이스

공정 가치: US$234.75

이 공정 가치에 대한 내재 할인은 US$208.72로 약 11.1% 저평가되어 있습니다.

매출 성장 가정: 13.6%

• 이커머스, AWS, 광고 분야에서 아마존의 규모를 강조하며, 최근 클라우드, AI 도구, 물류 등 다양한 고객 확보와 제품 출시를 예로 들었습니다.
• 클라우드 경쟁, 전력 및 칩의 공급 제약, 회사가 AI 계획을 얼마나 명확하게 전달하고 있는지에 대한 의문 등 긍정적인 요소와 위험 요소를 모두 강조합니다.
• 개인 공정 가치를 234.75달러로 설정하고 수익률 목표와 현금 흐름 예측을 바탕으로 작성자가 지불할 수 있는 가격 수준을 설명합니다.

🐻 Amazon.com 베어 사례

공정 가치: US$168.12

이 공정 가치에 대한 내재 프리미엄 US$208.72: 약 24.1% 고평가됨

매출 성장 가정: 7.76%

• 수익성, 성장성, 대차 대조표, 경쟁력 해자에서 아마존에 높은 점수를 부여하고, 주식 희석과 ROIC와 자본 비용 간의 상대적으로 작은 격차를 지적합니다.
• 다양한 시나리오를 테스트하기 위해 몬테카를로 시뮬레이션과 함께 DCF, EPS 성장률, EV/EBITDA, P/CF, P/S, P/B 등 여러 가치평가 툴을 사용합니다.
• 미화 168.12달러의 공정 가치에 도달한 결과, 이러한 입력값과 할인율을 고려할 때 아마존은 최근 수준에서 적정 가격 또는 다소 비싸다는 결론을 내렸습니다.

이 두 가지 내러티브는 동일한 공개 정보와 유사한 도구를 사용하는 신중한 투자자가 Amazon.com의 가치에 대해 어떻게 매우 다른 결론을 내릴 수 있는지 보여줍니다. 이러한 다양한 관점은 성장성, 수익성 및 현재 주식에 대해 지불할 수 있는 금액에 대한 자신의 가정을 평가할 때 유용한 맥락이 될 수 있습니다.

나만의 논제를 구성할 준비가 되었다면 전체 내러티브와 숫자 뒤에 숨겨진 세부 사항을 읽어보는 것이 유용한 다음 단계이며, Simply Wall St.의 내러티브를 사용하여 나만의 버전을 만들 수 있습니다. 숫자가 어떻게 시장을 형성하는 스토리가 되는지 궁금하신가요? 커뮤니티 내러티브 살펴보기

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