혼합 파이프라인 확장 소식 이후 화이자에 기회가 있을까요?

1년 전에 화이자 주식을 보유하고 있었다면 주가가 하락하는 것을 지켜보며 괴로움을 느꼈을 것입니다. 하지만 그렇다고 포기해야 할 때라는 뜻일까요, 아니면 기회를 엿보고 있는 것일까요? 지난 1년 동안 화이자의 주가는 약 7.9% 하락했으며, 지난 3년간의 험난한 여정으로 인해 주가는 40% 가까이 떨어졌습니다. 하지만 지난 한 달 동안 주가는 3.1% 상승하며 회사의 미래에 대한 헤드라인이 흐려지고 동시에 명확해지면서 시장 심리가 변화할 수 있음을 암시했습니다.

최근 화이자에 관한 뉴스는 엇갈리지만 흥미로운 그림을 그리고 있습니다. 이 회사는 약물 파이프라인을 확장하기 위해 과감한 조치를 취하고 종양학과 같은 분야로 더 깊이 진출하고 생명공학 혁신업체와 제휴를 맺었습니다. 한편, 투자자들은 경영진이 비핵심 자산을 매각하고 팬데믹 시대의 매출을 대체할 차세대 치료제에 투자하는 것을 지켜보면서 밸류에이션 논의에 새로운 맥락을 더하고 있습니다. 이 모든 것은 화이자의 다음 장에 내재된 위험과 새로운 성장 잠재력을 모두 고려하는 광범위한 시장에서 일어나고 있습니다.

한 걸음 물러서서 수치를 살펴보면, 화이자는 일반적으로 사용되는 저평가 점검 항목에서 6점 만점에 5점을 받았습니다. 이는 가치 추구자들이 주목해야 할 강력한 신호입니다. 물론 단일 지표가 모든 것을 말해 주는 것은 아니며, 어떤 가치 평가 접근법이 실제로 잡음을 잘라내는지 궁금하다면 여러분은 혼자가 아닙니다. 각 방법을 세분화하여 회사의 가치를 판단하는 데 더 통찰력 있는 방법이 있는지 생각해 보겠습니다.

화이자가 경쟁사보다 뒤처지는 이유

접근 방식 1: 화이자 할인 현금 흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름(DCF) 모델은 기업의 미래 현금 흐름을 예측하여 현재의 가치로 다시 할인하는 것으로, 투자자를 위한 기본적인 가치 평가 도구입니다. 이를 통해 기업의 가치를 데이터 기반으로 추정할 수 있습니다. 이 모델은 기업 수익과 애널리스트 추정치를 사용하여 시간이 지남에 따라 주주가 실현할 수 있는 잠재적 가치를 추출하는 데 도움을 줍니다.

화이자의 경우 현재 잉여현금흐름은 120억 달러에 달합니다. 애널리스트들은 2029년까지 화이자의 잉여현금흐름이 약 167억 달러에 달할 것으로 예상하고 있으며, 여러 분석 기관의 연간 전망치가 이러한 상승 추세를 뒷받침하고 있습니다. 10년을 내다본 추가 전망치에서도 꾸준한 성장이 예상되지만, 이는 5년을 넘어서는 추정치입니다. 모든 잉여 현금 흐름 수치는 보고 관례에 따라 달러로 표시되었습니다.

이러한 현금흐름 전망에 기반한 DCF 분석에 따르면 화이자의 내재가치는 주당 67.65달러입니다. 이는 현재 주가에 비해 63.8% 할인된 것으로, 시장이 화이자의 장기적 가치 창출 능력을 과소평가하고 있을 수 있음을 시사합니다.

결과: 저평가

이 공정 가치에 도달한 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

할인 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 화이자는 63.8% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이를 추적하거나 저평가된 주식을 더 찾아보세요.

접근법 2: 화이자 주가 대비 수익 비교

주가수익비율(PE)은 기업의 주가와 주당 순이익을 직접적으로 연관시키기 때문에 화이자처럼 수익성이 좋은 기업에서 많이 사용하는 가치 평가 지표입니다. 투자자는 종종 PE 비율을 사용하여 회사 수익 1달러에 대해 얼마를 지불하고 있는지 파악합니다. 따라서 이 지표는 일관된 수익을 창출하는 기존 비즈니스에 특히 적합합니다.

"정상" 또는 "적정" PE 비율은 회사의 성장에 대한 기대치와 직면한 위험에 따라 달라지기 때문에 고정되어 있지 않습니다. 성장 전망이 높거나 리스크 프로필이 낮으면 더 높은 주가수익비율을 정당화할 수 있습니다. 반면에 성장이 더디거나 리스크가 높으면 멀티플이 낮아지는 경향이 있습니다.

현재 화이자는 13.0배의 주가수익비율로 거래되고 있습니다. 참고로 제약 업계 평균은 약 17.3배이며, 화이자의 동종업계 평균은 18.3배입니다. 이는 화이자의 주식이 두 벤치마크보다 현저히 저렴하다는 것을 의미합니다.

분석에서 한 걸음 더 나아가 Simply Wall St의 독자적인 "공정 비율"은 회사의 수익 성장, 산업, 이익 마진, 시가총액, 리스크를 고려하여 PE 비율이 얼마인지 계산합니다. 단순 피어 또는 섹터 비교와 달리 공정 비율은 화이자의 고유한 펀더멘털을 기반으로 보다 맞춤화된 목표를 제공합니다. 화이자의 경우, 이 공정 배율은 22.3배로 현재 배수를 훨씬 상회합니다.

화이자의 실제 주가수익비율은 공정 주가수익비율과 전체 산업 평균을 크게 밑돌기 때문에 수익 잠재력을 고려할 때 주식이 저평가되어 있음을 시사합니다.

결과: 저평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 기업을 찾아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 화이자 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 언급했습니다. 내러티브에 대해 소개해 드리겠습니다. 내러티브는 신약 출시, 이익 마진, 업계 동향에 대한 믿음과 같은 화이자에 대한 이야기를 구체적인 재무 예측 및 공정 가치에 대한 개인적인 추정치와 연결하여 회사의 미래에 대한 자신만의 견해를 구축할 수 있는 간단하고 강력한 도구입니다.

Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 내러티브를 사용하면 화이자의 다음 단계에 대한 나만의 관점을 쉽게 포착하고, 매출과 수익에 대한 기대치를 설정하고, 주식의 가치를 즉시 확인할 수 있습니다. 수백만 명의 투자자가 사용하는 역동적이고 접근하기 쉬운 접근 방식으로, 공정 가치와 현재 가격을 비교하여 매수 또는 매도 여부를 결정할 수 있습니다. 회사 뉴스, 수익 또는 애널리스트 업데이트가 들어오면 내러티브가 자동으로 업데이트되어 투자 논리를 최신의 관련성 있는 상태로 유지합니다.

예를 들어, 현재 가장 높은 화이자 내러티브는 종양학 성장과 글로벌 확장에 베팅하여 주당 36달러로 회사의 가치를 평가하고 있으며, 가장 낮은 내러티브는 가격 압박과 의약품 판매 둔화를 반영하여 24달러로 더 신중하게 평가하고 있습니다. 모든 투자자는 자신의 전망을 한 눈에 비교할 수 있습니다.

화이자의 경우, 두 가지 주요 화이자 내러티브의 미리 보기를 통해 매우 쉽게 이해할 수 있도록 도와드리겠습니다:

화이자 불 케이스

공정 가치: $28.86

15.1% 저평가

매출 성장률: -2.25%

• 혁신적인 치료법, 특히 종양학 및 희귀 질환의 확대와 신흥 시장 및 디지털 이니셔티브의 성장은 장기적인 수익과 회복력을 견인할 수 있습니다.
• 단기적인 매출 감소에도 불구하고 디지털화와 운영 효율성이 비용 개선으로 이어지면서 수익 마진 상승이 예상됩니다.
• 주요 위험 요소로는 규제 압력, 경쟁 심화, 특허 만료로 인한 수익 및 시장 점유율 약화 등이 있습니다.

화이자 베어 케이스

공정 가치: $24.00

2.1% 고평가

수익 성장률: -4.21%

• 규제 개혁, 특허 만료, 글로벌 가격 압박으로 인해 수익이 감소하고 마진이 압박되어 상승 여력이 제한될 수 있습니다.
• 새로운 파이프라인 제품이 기존 의약품의 손실을 상쇄하지 못할 수 있으며, 혁신과 인수가 감소하는 블록버스터를 대체하지 못할 수 있는 위험이 있습니다.
• 제네릭과 바이오시밀러에 대한 강력한 인구통계학적 및 시장 트렌드는 비용 절감 노력에도 불구하고 화이자의 가격 책정력과 장기적인 수익을 위협하고 있습니다.

화이자에 더 많은 이야기가 있다고 생각하시나요? 나만의 내러티브를 만들어 커뮤니티에 알려주세요!

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