아이큐비아 홀딩스(NYSE:IQV)는 위험한 투자인가?

어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴보는 것을 좋아합니다. (NYSE:IQV)는 대차 대조표에 부채가 있다는 점에 주목합니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

부채는 언제 문제가 될까요?

부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 부채의 장점은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석 자본을 대체할 때 저렴한 자본을 나타내는 경우가 많다는 것입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

IQVIA Holdings에 대한 최신 분석 보기

IQVIA 홀딩스의 순부채란 무엇인가요?

아래 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2024년 6월에 IQVIA 홀딩스의 부채는 133억 달러로 전년과 거의 동일합니다. 그러나 현금도 16억 8,000만 달러를 보유하고 있었으므로 순부채는 116억 달러입니다.

아이큐비아 홀딩스의 대차 대조표는 얼마나 탄탄한가?

최근 보고된 대차 대조표에 따르면 IQVIA 홀딩스는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 66.2억 달러, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 131억 달러에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 16억 8천만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 30억 3천만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 147억 달러 더 많습니다.

이 적자폭은 그리 나쁘지 않은데, IQVIA Holdings의 가치가 431억 달러에 달하기 때문에 필요한 경우 재무제표를 보강할 수 있는 충분한 자본을 조달할 수 있기 때문입니다. 하지만 부채 상환 능력을 면밀히 살펴볼 가치가 있습니다.

순부채를 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용을 얼마나 쉽게 충당하는지(이자 커버리지)를 계산하여 기업의 수익력 대비 부채 부담을 측정합니다. 따라서 감가상각비 및 상각비 포함 여부와 관계없이 수익 대비 부채를 고려합니다.

아이큐비아 홀딩스의 EBITDA 대비 부채 비율은 4.2이며, EBIT는 이자 비용의 3.3배를 충당했습니다. 이는 부채 수준이 상당하지만 문제가 있다고 말하기에는 부족하다는 것을 시사합니다. 다행히도 IQVIA 홀딩스는 작년에 EBIT가 9.1% 증가하여 수익 대비 부채가 서서히 줄어들고 있습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 IQVIA Holdings의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인할 수 있습니다.

그러나 회사가 서류상의 이익으로는 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하기 때문에 최종적으로 고려하는 사항도 중요합니다. 그래서 우리는 항상 EBIT가 잉여현금흐름으로 얼마나 전환되는지 확인합니다. 지난 3년 동안 IQVIA Holdings는 EBIT의 88%에 달하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 일반적으로 예상하는 것보다 훨씬 높은 수치입니다. 이는 원하는 경우 부채를 상환할 수 있는 유리한 위치에 있습니다.

우리의 견해

대차 대조표와 관련하여 IQVIA Holdings의 가장 큰 장점은 EBIT를 잉여 현금 흐름으로 자신 있게 전환할 수 있다는 사실입니다. 하지만 위에서 언급한 다른 요인들은 그다지 고무적이지 않았습니다. 예를 들어, EBITDA 대비 순부채는 이 회사의 부채에 대해 약간 불안하게 만들었습니다. 위에서 언급한 모든 요소를 고려할 때 IQVIA 홀딩스는 부채를 상당히 잘 관리하고 있는 것으로 보입니다. 그렇긴 하지만 부채가 충분히 무겁기 때문에 모든 주주들이 이를 면밀히 주시할 것을 권장합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. IQVIA Holdings는 투자 분석에서 1 개의 경고 신호를 표시하고 있습니다.

모든 것을 말하고 끝낼 때 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 독자들은 지금 바로 순부채가 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인할 수 있습니다.

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