버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 묻지 않습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. (NASDAQ:XGN)의 대차 대조표에 부채가 있다는 점에 주목합니다. 하지만 이 부채가 주주에게 문제가 될까요?
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 최악의 경우, 회사가 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 회사가 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
Exagen은 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 3월 말 기준 Exagen의 부채는 미화 1950만 달러로 1년 동안 2930만 달러에서 감소한 것으로 나타났습니다. 그러나 대차 대조표에 따르면 미화 2730만 달러의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 미화 773만 달러의 순현금을 보유하고 있습니다.
엑사젠의 부채 살펴보기
최근 보고된 대차 대조표에 따르면 Exagen은 12개월 이내에 미화 878만 달러의 부채가 있고 12개월 이후에는 미화 22.0만 달러의 부채가 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 현금 2730만 달러와 12개월 이내에 만기가 도래하는 1090만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 735만 달러 더 많습니다.
이러한 초과 유동성은 Exagen이 부채에 대해 신중한 접근 방식을 취하고 있음을 시사합니다. 순자산 포지션이 탄탄하기 때문에 대출 기관과 문제가 발생할 가능성은 낮습니다. 간단히 말해, Exagen이 부채보다 현금을 더 많이 보유하고 있다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 Exagen의 능력을 결정하는 것은 무엇보다도 미래 수익입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.
12개월 동안 Exagen은 이자 및 세금 차감 전 수익은 보고하지 않았지만 20%의 이익인 5,600만 달러의 수익을 보고했습니다. 운이 좋다면 이 회사는 수익성 있는 기업으로 성장할 수 있을 것입니다.
Exagen은 얼마나 위험할까요?
일반적으로 손실을 내는 회사가 수익을 내는 회사보다 더 위험하다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그리고 Exagen은 작년에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했다는 점에 주목합니다. 또한 같은 기간 동안 1400만 달러의 마이너스 잉여 현금 유출과 1900만 달러의 회계상 손실을 기록했습니다. 하지만 순현금이 미화 773만 달러에 달하기 때문에 추가 자본이 필요하기까지는 다소 시간이 걸릴 것으로 보입니다. Exagen의 매출 성장은 작년에 두드러졌기 때문에 조만간 흑자로 전환할 수 있는 위치에 있을 것입니다. 이러한 이익이 발생하기 전에 투자함으로써 주주들은 더 큰 보상을 기대하며 더 많은 위험을 감수하게 됩니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아니며, 대차대조표와는 거리가 멀기도 합니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, 여러분이 알아야 할 Exagen의 4가지 경고 신호를 발견했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.