워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 일반적으로 파산과 관련된 부채가 기업의 위험도를 평가할 때 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 베로나 파마(NASDAQ:VRNA)도 부채를 활용하고 있습니다. 하지만 더 중요한 질문은 부채로 인해 얼마나 많은 위험이 발생하고 있는가 하는 것입니다.
부채가 위험을 초래하는 이유는 무엇인가요?
부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 고통스러운) 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달하여 주주를 영구적으로 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 기업의 희석 자본을 대체할 때, 부채는 종종 저렴한 자본을 의미한다는 것입니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
베로나 파마의 부채는 무엇인가요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 3월 현재 베로나 파마의 부채는 1년 동안 미화 1,990만 달러가 증가한 4,850만 달러로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 2억 5,490만 달러의 현금을 보유하고 있어 순현금은 2억 6,630만 달러입니다.
베로나 파마의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 베로나 파마는 12개월 이내에 미화 1480만 달러의 부채가 있고, 그 이후에는 미화 5020만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 2억 5,490만 달러와 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 1,150만 달러가 있었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 미화 2억 1,040만 달러 더 많은 셈입니다.
이러한 흑자는 베로나 파마가 보수적인 대차대조표를 보유하고 있으며 큰 어려움 없이 부채를 청산할 수 있음을 시사합니다. 간단히 말해, 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 베로나 파마가 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거입니다. 부채 수준을 분석할 때는 대차대조표가 가장 먼저 고려해야 할 사항입니다. 그러나 무엇보다도 미래의 수익이 베로나 파마가 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 참고해 보세요.
주주들은 베로나 파마가 현재 큰 수익이 없기 때문에 머지 않아 사업 계획을 크게 진전시킬 수 있기를 희망하는 것 같습니다.
그렇다면 베로나 파마는 얼마나 위험할까요?
통계적으로 보면 손실을 보는 기업은 수익을 내는 기업보다 더 위험합니다. 실제로 지난 12개월 동안 베로나 파마는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 부문에서 적자를 기록했습니다. 또한 같은 기간 동안 5,800만 달러의 마이너스 잉여 현금 유출과 1억 2,500만 달러의 회계상 손실을 기록했습니다. 이로 인해 회사가 다소 위험해지긴 했지만, 2억 630만 달러의 순현금을 보유하고 있다는 점을 기억하는 것이 중요합니다. 이는 현재 금리 수준에서 최소 2년 동안은 성장을 위한 지출을 계속할 수 있다는 의미입니다. 전반적으로 볼 때 현재로서는 대차대조표가 지나치게 위험해 보이지는 않지만, 긍정적인 잉여 현금 흐름을 확인할 때까지는 항상 신중해야 합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어 베로나 파마에는 두 가지 경고 신호 ( 그리고 한 가지 경고 신호는 우리에게 별로 달갑지 않은 신호 ) 가 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.