버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 묻지 않습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. (NASDAQ:TVTX)는 대차 대조표에 부채가 있습니다. 그러나 진짜 문제는이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채가 위험을 초래하는 이유는 무엇인가요?
부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우가 종종 있습니다. 물론 부채의 장점도 있는데, 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력을 갖춘 기업의 희석 자본을 대체할 때 부채는 종종 저렴한 자본을 의미하기도 합니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
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트래버러 테라퓨틱스는 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?
아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 6월 기준 Travere Therapeutics의 부채는 3억 7,810만 달러로 전년과 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 하지만 3억 2,540만 달러의 현금도 보유하고 있었으므로 순부채는 5,270만 달러입니다.
트래버러 테라퓨틱스의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
가장 최근 대차 대조표를 보면 Travere Therapeutics는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 미화 1억 2,130만 달러, 그 이후에는 4억 1,470만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 3억 2,540만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 2억 7,330만 달러가 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 미화 1억 8,330만 달러 더 많습니다.
물론 트래버러 테라퓨틱스의 시가총액은 11억 6천만 달러이므로 이러한 부채는 관리 가능한 수준일 수 있습니다. 하지만 주주들이 앞으로도 대차대조표를 계속 모니터링할 것을 권장할 만큼 충분한 부채가 있습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 Travere Therapeutics의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
12개월 동안 트래베어 테라퓨틱스는 이자 및 세금 차감 전 수익은 보고하지 않았지만 47%에 해당하는 1억 7,800만 달러의 수익을 기록했습니다. 운이 좋다면 이 회사는 수익성 있는 기업으로 성장할 수 있을 것입니다.
주의 사항
Travere Therapeutics는 꽤 능숙하게 매출을 성장시켰지만, 냉정한 진실은 EBIT 라인에서 손실을 보고 있다는 것입니다. 실제로 EBIT 수준에서 3억 1,600만 달러의 상당한 손실을 입었습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 그렇게 많은 부채를 사용해야 한다는 확신이 들지 않습니다. 따라서 회복할 수 없을 정도는 아니지만 재무제표가 약간 긴장된 상태라고 생각합니다. 주의해야 할 또 다른 이유는 지난 12개월 동안 3억 8,300만 달러의 마이너스 잉여현금흐름이 발생했다는 점입니다. 따라서 저희는 이 주식을 매우 위험하다고 생각합니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 트래베어 테라퓨틱스에 대해 알아두어야 할 경고 신호 1가지를 확인했습니다.
모든 것을 고려했을 때 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.