하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말했을 때 이를 잘 표현했습니다. 기업이 무너지면 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. (NASDAQ:TGTX)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채는 어떤 위험을 초래하나요?
부채 및 기타 부채는 잉여 현금 흐름이나 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 비즈니스에 위험 요소가 됩니다. 자본주의의 일부분은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
TG 테라퓨틱스의 순부채는 얼마인가요?
아래에서 볼 수 있듯이, 2025년 6월 말 기준 TG Therapeutics의 부채는 2억 4,580만 달러로 1년 전 1억 2,290만 달러에서 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 그러나 대차 대조표에 따르면 2억 5,190만 달러의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 6,022만 달러의 순현금을 보유하고 있습니다.
TG 테라퓨틱스의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면, TG 테라퓨틱스는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 1억 7,190만 달러, 그 이후에는 2억 5,430만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 현금은 2억 5,190만 달러, 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금은 2억 3,150만 달러였습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 미화 5,720만 달러 더 많은 셈입니다.
TG 테라퓨틱스의 규모를 고려할 때 유동 자산이 총 부채와 균형을 잘 이루고 있는 것으로 보입니다. 따라서 51억 4천만 달러 규모의 이 회사가 현금 확보에 어려움을 겪고 있다고 보기는 어렵지만, 여전히 대차 대조표를 모니터링할 가치가 있다고 생각합니다. 간단히 말해, 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 TG 테라퓨틱스가 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 징조입니다.
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나쁜 소식은 TG Therapeutics의 EBIT가 작년에 16% 감소했다는 것입니다. 이 속도로 수익이 계속 감소한다면 5세 미만의 세 아이를 데리고 고급 바지 레스토랑에 가는 것보다 부채를 관리하는 것이 더 어려울 것입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성은 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.
마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 받습니다. TG 테라퓨틱스는 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빨리 쌓아가고 있는지(또는 침식하고 있는지) 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 지난 2년 동안 TG 테라퓨틱스의 잉여현금흐름은 EBIT의 4.6%로 매우 낮은 수준입니다. 이러한 낮은 현금 전환 수준은 부채를 관리하고 상환할 수 있는 능력을 약화시킵니다.
요약
부채를 우려하는 투자자들의 의견에 공감하지만, TG Therapeutics는 602만 달러의 순현금을 보유하고 있으며 부채보다 유동 자산이 더 많다는 점을 명심해야 합니다. 따라서 개선해야 할 부분이 있긴 하지만, TG Therapeutics의 대차대조표에 대해 크게 걱정할 필요는 없습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 회사에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 실례로 TG테라퓨틱스에서 주의해야 할 3가지 경고 신호를 발견했으며, 그 중 하나는 약간 우려스러운 사항입니다.
결국 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업 )에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.
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