Stock Analysis
하워드 막스는 주가 변동성을 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실질적인 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용을 살펴보는 것을 좋아합니다. 중요한 것은 ProQR Therapeutics N.V.(NASDAQ:PRQR)는 부채를 안고 있다는 것입니다. 하지만 주주들은 부채 사용에 대해 걱정해야할까요?
부채는 언제 위험할까?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 기업을 장악할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 회사가 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우가 종종 있습니다. 하지만 부채는 희석을 대체함으로써 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 비즈니스에 매우 유용한 도구가 될 수 있습니다. 비즈니스가 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
프로큐알 테라퓨틱스의 순부채는 얼마인가요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2023년 12월에 ProQR 테라퓨틱스의 부채는 429만 유로로 1년 전의 677만 유로에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄하는 1억 1,890만 유로의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 1억 1,460만 유로입니다.
프로큐알 테라퓨틱스의 부채 살펴보기
최근 보고된 대차 대조표에 따르면, 프로큐알 테라퓨틱스는 12개월 이내에 만기가 돌아오는 부채가 3420만 유로, 12개월 이후 만기가 돌아오는 부채가 6230만 유로에 달했습니다. 반면에 현금 1억 1,890만 유로와 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금 127만 유로가 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 2370만 유로 더 많습니다.
이러한 흑자는 프로큐알 테라퓨틱스가 보수적인 대차대조표를 보유하고 있으며, 큰 어려움 없이 부채를 청산할 수 있음을 시사합니다. 간단히 말해, 프로큐알 테라퓨틱스는 순 현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 부채 수준을 분석할 때 대차 대조표는 시작하기 가장 좋은 곳입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성은 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정합니다. 따라서 전문가들이 어떻게 생각하는지 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
작년에 프로큐알 테라퓨틱스는 EBIT 수준에서는 수익을 내지 못했지만, 매출이 51% 성장하여 660만 유로를 기록했습니다. 주주들은 아마도 이 회사가 수익을 창출할 수 있기를 바라고 있을 것입니다.
그렇다면 프로큐알 테라퓨틱스는 얼마나 위험할까요?
프로큐알 테라퓨틱스는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 수준에서 손실을 보았지만, 실제로는 2800만 유로의 플러스 잉여현금흐름을 창출했습니다. 따라서 이를 액면 그대로 받아들이고 순현금 상황을 고려하면 단기적으로 주식이 너무 위험하다고 생각하지 않습니다. 51%의 매출 성장은 좋은 신호라고 생각합니다. 빠른 매출 성장이 모든 종류의 악재를 치유할 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 실례로 프로큐알 테라퓨틱스에 대해 알아두어야 할 3가지 경고 신호를 발견했으며, 그중 하나는 무시할 수 없는 경고 신호입니다.
결국, 순부채가 없는 회사에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업)에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.