미리어드 제네틱스 (NASDAQ :MYGN)는 건강한 대차 대조표를 가지고 있습니까?

하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 다른 많은 회사와 마찬가지로 미리어드 제네틱스(NASDAQ:MYGN)도 부채를 활용합니다. 그러나 진짜 문제는이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

부채는 어떤 위험을 초래할까요?

부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출기관에 갚을 능력이 없다면 부채는 대출기관의 자비에 따라 존재하게 됩니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 일반적인 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

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미리어드 제네틱스는 얼마나 많은 부채를 안고 있나요?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2023년 12월 기준 미리어드 제네틱스의 부채는 3850만 달러로 1년 전보다 증가한 것으로 나타났습니다. 그러나 대차 대조표에 따르면 미화 1억 4,090만 달러의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 1억 2,240만 달러의 순현금을 보유하고 있습니다.

미리어드 제네틱스의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?

가장 최근 대차 대조표를 보면 미리어드 제네틱스는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 1억 5,590만 달러, 그 이후에는 2억 740만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 1억 4,090만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 1억 1,430만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 미화 1억 8,010만 달러 더 많습니다.

상장된 미리어드 제네틱스의 주식 가치는 총 19억 2,000만 달러이므로 이 수준의 부채가 큰 위협이 되지는 않을 것으로 보입니다. 그렇긴 하지만 재무제표가 더 나빠지지 않도록 계속 모니터링해야 하는 것은 분명합니다. 주목할 만한 부채가 있긴 하지만, 미리어드 제네틱스는 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 무엇보다도 미래 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.

작년에 미리어드 제네틱스는 EBIT 수준에서는 수익을 내지 못했지만, 매출은 11% 성장하여 7억 5,300만 달러에 달했습니다. 우리는 일반적으로 수익성이 없는 회사의 빠른 성장을 좋아하지만, 각자의 사정이 있습니다.

그렇다면 미리어드 제네틱스는 얼마나 위험할까요?

일반적으로 손실을 내는 기업이 수익을 내는 기업보다 더 위험하다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 실제로 지난 12개월 동안 미리어드 제네틱스는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 라인에서 손실을 기록했습니다. 실제로 그 기간 동안 미화 1억 8,400만 달러의 현금을 소진하고 2억 6,300만 달러의 손실을 기록했습니다. 순 현금이 1억 2,240만 달러에 불과하다는 점을 감안하면, 조만간 손익분기점에 도달하지 못할 경우 더 많은 자본을 조달해야 할 수도 있습니다. 요약하자면, 잉여 현금 흐름이 없는 상황에서 상당히 위험해 보이기 때문에 저희는 이에 대해 약간 회의적입니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 저희는 미리어드 제네틱스에서 1가지 경고 신호를 확인했으며 , 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.

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