Moderna (MRNA) 가격은 현재까지 62 % 상승한 후 mRNA 파이프 라인 잠재력을 반영하고 있습니까?

• 현재 모더나의 주가가 장기적인 잠재력을 반영하고 있는지 궁금하다면 여러분은 혼자가 아닙니다. 이 글에서는 다양한 밸류에이션 렌즈를 통해 주식의 가치를 살펴봅니다.
• 모더나의 주가는 49.87달러로 마감했으며 지난 7일 동안 18.1%, 30일 동안 2.4%, 현재까지 61.6%의 수익률을 기록한 반면 1년 수익률은 40.4%, 3년 및 5년 수익률은 각각 64.2%와 67.8%로 마이너스를 기록했습니다.
• 최근 헤드라인은 백신과 광범위한 mRNA 기술에서 모더나의 역할에 계속 초점을 맞추고 있으며, 이는 투자자들이 모더나의 파이프라인과 향후 수익 잠재력에 대해 어떻게 생각하는지에 대한 틀을 잡는 데 도움이 됩니다. 동시에 팬데믹 이후 수요의 지속 가능성에 대한 지속적인 논의는 투자 심리를 활발하게 유지하며 주가가 강세와 약세를 반복하는 이유를 설명하는 데 도움이 되고 있습니다.
• 밸류에이션 점검에서 모더나는 현재 6점 만점에 3점을 받았습니다. 다음에는 다양한 밸류에이션 방법이 이 점수에 대해 무엇을 말하는지 분석하고, 단일 모델 자체보다 더 완전한 그림을 제공할 수 있는 밸류에이션을 해석하는 방법으로 마무리하겠습니다.

모더나는 작년에 40.4%의 수익률을 기록했습니다. 다른 바이오테크 업계와 비교하여 어떻게 비교되는지 알아보세요.

접근 방식 1: 모더나의 할인된 현금 흐름(DCF) 분석

현금흐름할인법(DCF) 모델은 Moderna가 미래에 창출할 것으로 예상되는 현금을 살펴보고 이러한 예상 현금 흐름을 현재로 할인하여 현재 비즈니스의 가치를 추정합니다.

Moderna에서 사용된 모델은 현금 흐름 예측을 기반으로 하는 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법입니다. 최근 12개월 잉여현금흐름은 약 21억 9,000만 달러의 손실입니다. 애널리스트의 추정에 따르면 2030년까지 잉여현금흐름은 미화 57억 1,500만 달러로 예상되며, 그 이후에는 2035년까지 한 자릿수 미화 수십억 달러의 잉여현금흐름에 도달할 것으로 Simply Wall St에서 추산하고 있습니다.

이러한 예상치를 바탕으로 DCF 모델은 주당 미화 89.84달러의 내재가치를 추정합니다. 최근 주가인 49.87달러와 비교하면 이 방법만으로는 주가가 44.5% 저평가되어 있음을 의미합니다.

결과: 저평가

할인된 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 모더나는 44.5% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 54개의 우량 저평가 종목을 더 찾아보세요.

모더나의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: 모더나 가격 대 매출

수익이 많이 변동하거나 아직 확고하게 긍정적이지 않은 기업의 경우, 수익보다는 매출 1달러당 시장이 지불하는 금액에 초점을 맞추기 때문에 P/S가 P/E보다 더 유용한 경우가 많습니다. 투자자들은 일반적으로 성장 잠재력이 높고 리스크가 낮은 기업일수록 높은 P/S를, 성장 기대치가 높지 않거나 리스크가 높은 기업일수록 낮은 P/S를 받아들입니다.

모더나는 현재 10.13배의 P/S 비율로 거래되고 있습니다. 이는 바이오테크 업종 평균 P/S인 12.01배보다는 낮지만 피어 그룹 평균인 5.07배보다는 높은 수준입니다. 한 걸음 더 나아가 Simply Wall St는 모더나의 적정 주가수익비율을 1.45배로 계산했습니다. 이 공정 비율은 광범위한 피어 또는 업계 비교에만 의존하지 않고 수익 성장, 이익 마진, 위험 프로필, 산업 및 시가 총액과 같은 요소를 고려한 후 합리적인 P/S를 자체적으로 추정 한 것입니다.

모더나의 현재 주가순자산비율 10.13배를 적정 주가순자산비율 1.45배와 비교하면 이 프레임워크가 균형 잡힌 수준으로 간주하는 것보다 훨씬 높은 수준에서 주가가 거래되고 있음을 알 수 있습니다.

결과: 과대평가

P/S 비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 경영진이 아닌 유산에 투자를 시작하세요. 창업자 주도의 상위 22개 기업을 살펴보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 모더나 내러티브 선택하기

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 언급했습니다. Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 내러티브를 사용하여 모더나에 대한 명확한 스토리를 만들고, 그 스토리를 매출, 수익 및 마진에 대한 자신의 예측과 연결하고, 이를 공정 가치로 변환한 다음 현재 가격과 비교하여 주식이 매력적인지 아닌지를 결정할 수 있습니다. 내러티브는 새로운 뉴스나 수익이 도착하면 자동으로 업데이트됩니다. 따라서 한 투자자는 주당 175.00달러의 공정 가치를 기준으로 강세 모데르나 스토리를 작성하는 반면, 다른 투자자는 15달러의 공정 가치로 훨씬 더 신중한 시각을 가질 수 있습니다. 두 사람 모두 자신의 가정이 어떻게 수치와 실시간 의사 결정 프레임워크에 반영되는지 한 곳에서 확인할 수 있습니다.

하지만 모더나의 경우, 두 가지 주요 모더나 내러티브의 미리 보기를 통해 쉽게 이해할 수 있도록 하겠습니다:

🐂 모더나 불 사례

공정 가치: 주당 US$175.00

마지막 종가 대비 내재된 저평가: 약 71.5%

가정된 연간 매출 성장률 48.43%

• 모더나가 코로나19 횡재를 이용해 대규모 mRNA 파이프라인을 구축하는 동시에 탄탄한 대차대조표와 상대적으로 낮은 부채를 유지했다고 주장합니다.
• 주식이 장부가 이하로 거래되고 있으며 팬데믹 정점에서의 주가 하락은 파이프라인의 폭을 고려할 때 과잉 반응으로 간주된다는 점을 강조합니다.
• 모더나를 기존 현금과 자산이 파이프라인 프로그램이 연구 단계에서 잠재적 수익으로 전환하는 데 걸리는 시간을 지원하는 저위험 바이오텍으로 묘사합니다.

🐻 모더나 베어 사례

공정 가치: 주당 US$38.80

최종 종가 대비 내재된 고평가: 약 28.5%

연간 예상 매출 성장률: 11.47%

• 코로나19 백신 수요 둔화, 호흡기 백신 경쟁, 지속적인 계절적 요인으로 인해 매출과 수익이 변동성을 유지할 위험에 초점을 맞추고 있습니다.
• 막대한 비용 절감, 파트너에 대한 의존도, 긴축된 자본으로 인해 장기적인 파이프라인의 폭과 상승 여력이 제한될 수 있다는 우려를 제기합니다.
• 규제 압력, 백신 및 가격 관련 정책 변화, 이원 종양학 임상시험 결과를 장기 수익 프로필의 주요 불확실성으로 지적합니다.

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