이미 강세를 보였음에도 불구하고 FibroGen, Inc.(NASDAQ:FGEN) 주가는 지난 30일 동안 35% 상승하며 강세를 이어가고 있습니다. 그러나 지난 한 달 동안의 주가 하락은 작년 한 해 동안의 87% 주가 하락을 개선하는 데 거의 도움이 되지 못했습니다.
미국 바이오텍 업계의 거의 절반이 15.4배 이상의 주가순자산비율(P/S)을 가지고 있고 심지어 70배 이상의 P/S도 드문 일이 아니기 때문에 이러한 큰 폭의 주가 상승에도 불구하고 파이브로젠은 현재 1.6배의 주가매출비율(또는 "P/S")로 여전히 매우 강세 신호를 보내고 있을 수 있습니다. 그러나 P/S가 상당히 낮은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가 조사가 필요합니다.
파이브로젠의 P/S는 주주에게 어떤 의미가 있을까요?
최근 파이브로젠의 매출은 대부분의 다른 회사보다 느리게 증가해 왔기 때문에 좋은 시기는 아니었습니다. 아마도 시장에서는 현재의 저조한 매출 성장 추세가 계속될 것으로 예상하고 있으며, 이로 인해 P/S가 억눌려 있는 것으로 보입니다. 그렇다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 기대감을 갖기 어려울 것입니다.
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파이브로젠의 P/S 비율은 매우 저조한 성장 또는 심지어 매출 감소가 예상되는 회사에서 흔히 볼 수 있으며, 중요한 것은 업계보다 실적이 훨씬 나쁘다는 것입니다.
작년 한 해 동안의 매출 성장률을 살펴보면, 5.0%의 가치 있는 증가율을 기록했습니다. 하지만 최근 3년 동안 전체 매출이 16% 감소하는 불쾌한 결과를 보였기 때문에 이것만으로는 충분하지 않았습니다. 따라서 안타깝게도 그 기간 동안 회사가 매출 성장에 큰 성과를 거두지 못했음을 인정해야 합니다.
앞으로의 전망을 살펴보면, 이 회사를 담당하는 세 명의 애널리스트는 향후 3년간 매출이 연평균 12% 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 업계 전반의 연간 성장률 전망치인 148%보다 상당히 낮은 수치입니다.
이를 고려하면 FibroGen의 주가수익비율이 동종 업계에 비해 낮은 이유를 알 수 있습니다. 분명히 많은 주주들은 회사가 잠재적으로 덜 번영된 미래를 바라보고 있는 동안 주식을 보유하는 것이 편하지 않았던 것 같습니다.
파이브로젠의 P/S는 투자자에게 어떤 의미일까요?
파이브로젠의 최근 주가 상승에도 불구하고 주가수익비율은 여전히 업계 평균에 미치지 못하고 있습니다. 일반적으로 당사는 매출 대비 주가 비율을 회사의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
예상대로 파이브로젠의 예상 성장률이 업계 전체보다 낮다는 약점에도 불구하고 낮은 P/S를 유지하고 있는 것으로 확인했습니다. 현재 주주들은 향후 수익이 기분 좋은 서프라이즈를 제공하지 못할 것이라는 점을 인정하면서 낮은 주가수익비율을 받아들이고 있습니다. 이러한 상황이 개선되지 않는 한 이 수준에서 주가는 계속 하방 장벽을 형성할 것입니다.
또한 고려해야 할 파이브로젠에 대한 5가지 경고 신호 (3개는 무시해서는 안 됩니다!)를 발견했다는 점도 주목할 가치가 있습니다.
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