전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 중요한 것은 바이오라이프 솔루션즈 (NASDAQ:BLFS)는 부채를 안고 있다는 점입니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 언제 위험할까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 기업을 장악할 수 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 대차 대조표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 유용한 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
바이오라이프 솔루션은 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?
아래 차트를 클릭하면 자세한 내용을 볼 수 있으며, 2024년 3월에 BioLife Solutions의 부채는 전년도와 거의 동일한 미화 2430만 달러입니다. 그러나 대차대조표에 따르면 미화 4530만 달러의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 미화 2110만 달러의 순현금을 보유하고 있습니다.
바이오라이프 솔루션의 부채 살펴보기
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면, 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 3,870만 달러, 그 이후에는 2,950만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 4530만 달러와 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 1860만 달러가 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 435만 달러 더 많은 총 435만 달러입니다.
바이오라이프 솔루션의 규모를 고려할 때 유동 자산이 총 부채와 균형을 잘 이루고 있는 것으로 보입니다. 따라서 9억 1,950만 달러 규모의 이 회사가 현금 확보에 어려움을 겪고 있다고 생각하기는 어렵지만, 대차대조표를 모니터링할 가치가 있다고 생각합니다. 주목할 만한 부채가 있기는 하지만, 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성이 시간이 지남에 따라 바이오라이프 솔루션이 대차대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정할 것입니다. 따라서 전문가들이 어떻게 생각하는지 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.
12개월 동안 바이오라이프 솔루션은 EBIT 수준에서 손실을 기록했으며, 매출은 16% 감소한 1억 3,700만 달러로 떨어졌습니다. 이는 우리가 기대했던 결과가 아닙니다.
그렇다면 바이오라이프 솔루션은 얼마나 위험할까요?
통계적으로 보면 손실을 보는 기업은 수익을 내는 기업보다 더 위험합니다. 실제로 지난 12개월 동안 바이오라이프 솔루션즈는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 부문에서 손실을 기록했습니다. 또한 같은 기간 동안 미화 2,200만 달러의 마이너스 잉여 현금 유출과 6,300만 달러의 회계상 손실을 기록했습니다. 하지만 적어도 대차대조표에는 단기적으로 성장에 사용할 수 있는 미화 2,010만 달러가 남아 있습니다. 요약하면, 잉여 현금 흐름이 없는 상황에서 상당히 위험해 보이기 때문에 이 방식에 대해서는 약간 회의적입니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 바이오라이프 솔루션에는 여러분이 알아야 할 경고 신호가 한 가지 있습니다.
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