암닐 파마슈티컬스 (NASDAQ :AMRX) 건강한 대차 대조표를 가지고 있습니까?

버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 묻지 않습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 중요한 것은 암닐 파마슈티컬스(NASDAQ:AMRX)는 부채를 안고 있다는 것입니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

부채가 위험을 초래하는 이유는 무엇인가요?

부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출자에게 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출자의 자비에 따라 존재하게 됩니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달하여 주주를 영구적으로 희석해야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

Amneal Pharmaceuticals에 대한 최신 분석을 참조하세요.

암닐 파마슈티컬스는 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?

아래에서 볼 수 있듯이 2023년 12월 기준 Amneal Pharmaceuticals의 부채는 26억 4,000만 달러로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 반대로 9,370만 달러의 현금을 보유하고 있어 순부채는 약 25억 5,000만 달러에 달합니다.

암닐 제약의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?

최근 보고된 대차 대조표에 따르면, 암닐 제약은 12개월 이내에 미화 8억 4,660만 달러의 부채가 있고 12개월 이후에는 미화 25억 6,000만 달러의 부채가 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 9,370만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 6억 4,570만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채가 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 26억 7,700만 달러 더 많습니다.

이 적자가 실제로 회사의 시가총액인 18억 1,000만 달러보다 높다는 점을 고려할 때, 주주들은 자녀가 자전거를 처음 타는 것을 지켜보는 부모처럼 암닐 제약의 부채 수준을 주시해야 한다고 생각합니다. 현재 주가로 자본을 조달하여 부채를 상환해야 하는 경우 극심한 희석이 필요하다는 가정을 세울 수 있습니다.

수익 대비 부채 수준을 파악하기 위해 두 가지 주요 비율을 사용합니다. 첫 번째는 순부채를 이자, 세금, 감가상각비, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값이고, 두 번째는 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(또는 줄여서 이자 커버리지)을 몇 배로 충당하는지를 나타내는 값입니다. 이를 통해 부채의 절대적인 양과 부채에 대해 지불하는 이자율을 모두 고려합니다.

1.3배의 낮은 이자보상배율과 5.1이라는 불안할 정도로 높은 EBITDA 대비 순부채 비율은 암닐 파마슈티컬스에 대한 신뢰도를 한 방에 날려버렸습니다. 부채 부담도 상당합니다. 긍정적인 측면을 살펴보면, Amneal Pharmaceuticals는 작년에 EBIT를 36%나 끌어올렸습니다. 어머니가 갓난아기를 사랑으로 안아주듯 이러한 성장은 회복력을 키우고, 회사는 부채를 관리할 수 있는 더 강력한 위치에 서게 됩니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 Amneal Pharmaceuticals가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.

그러나 최종적으로 고려해야 할 사항은 기업이 서류상의 이익으로는 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하다는 점입니다. 따라서 논리적인 단계는 실제 잉여현금흐름과 일치하는 EBIT의 비율을 살펴보는 것입니다. 지난 3년 동안 암닐 파마슈티컬스는 EBIT의 64%에 해당하는 견고한 잉여현금흐름을 창출했는데, 이는 우리가 예상하는 수준과 거의 일치합니다. 이렇게 현금이 풍부하다는 것은 원할 때 부채를 줄일 수 있다는 뜻입니다.

우리의 견해

겉으로 보기에 Amneal Pharmaceuticals의 총 부채 수준은 주식에 대한 의구심을 갖게 만들었고, 이자 커버리지도 연중 가장 바쁜 밤에 텅 빈 식당 하나보다 더 매력적이지 않았습니다. 하지만 긍정적인 측면을 보면 EBIT 성장률은 좋은 신호이며, 좀 더 낙관적인 전망을 할 수 있게 해줍니다. 대차대조표를 살펴보고 이러한 모든 요소를 고려할 때, 부채가 암닐 제약의 주가를 다소 위험하게 만들고 있다고 생각합니다. 이것이 반드시 나쁜 것은 아니지만 일반적으로 레버리지가 적을수록 더 편안하게 느낄 수 있습니다. 주식에 대한 망설임을 감안할 때 Amneal Pharmaceuticals 내부자가 최근에 주식을 매도했는지 알아두면 좋을 것 같습니다. 내부자가 최근에 매도했는지 확인하려면 여기를 클릭하세요.

때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.

이 글에 대한 의견이 있으신가요? 콘텐츠에 대해 궁금한 점이 있으신가요? 직접 문의해 주세요. 또는 편집팀 (at) simplywallst.com으로 이메일을 보내주세요.

Simply Wall St의 이 기사는 일반적 성격의 기사입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.