버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말을 거침없이 합니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때는 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 알데이라 테라퓨틱스(Aldeyra Therapeutics, Inc. )(NASDAQ:ALDX)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채는 언제 위험할까?
부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 일반적인 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채는 기업, 특히 자본이 많은 기업에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
알데이라 테라퓨틱스의 순부채는 얼마입니까?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 9월 말 기준 알데이라 테라퓨틱스의 부채는 1530만 달러로 1년 동안 1610만 달러에서 감소한 것으로 나타났습니다. 그러나 대차 대조표에 따르면 7,270만 달러의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 5,750만 달러의 순현금을 보유하고 있습니다.
알데이라 테라퓨틱스의 부채 살펴보기
최근 대차 대조표 데이터에 따르면 알데이라 테라퓨틱스는 1년 이내에 미화 1720만 달러의 부채가 있고, 그 이후에는 미화 1510만 달러의 부채가 만기 도래하는 것으로 나타났습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 7,270만 달러와 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 4,000만 달러가 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 미화 8,050만 달러 더 많습니다.
이러한 흑자는 알데이라 테라퓨틱스가 안전하고 보수적으로 보이는 방식으로 부채를 사용하고 있음을 시사합니다. 순자산 포지션이 탄탄하기 때문에 대출 기관과 문제가 발생할 가능성은 낮습니다. 간단히 말해, 알데이라 테라퓨틱스는 순 현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로 알데이라 테라퓨틱스가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부는 비즈니스의 미래 수익성에 따라 결정됩니다. 따라서 전문가들이 어떻게 생각하는지 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
의미 있는 운영 수익이 부족하다는 점을 감안할 때 Aldeyra Therapeutics 주주들은 수익성 있는 제품이 나올 때까지 자체적으로 자금을 조달할 수 있기를 희망하고 있습니다.
그렇다면 알데이라 테라퓨틱스는 얼마나 위험할까요?
통계적으로 보면 손실을 보는 기업은 수익을 내는 기업보다 더 위험합니다. 그리고 작년에 알데이라 테라퓨틱스는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했습니다. 실제로 그 기간 동안 3,100만 달러의 현금을 소진하고 4,500만 달러의 손실을 기록했습니다. 하지만 적어도 대차대조표에는 단기적으로 성장에 사용할 수 있는 미화 5,750만 달러가 남아 있습니다. 현재로서는 대차 대조표가 지나치게 위험해 보이지는 않지만, 긍정적인 잉여 현금 흐름을 볼 때까지는 항상 신중해야 합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 알데이라 테라퓨틱스에는 한 가지 주의해야 할 경고 신호가 있습니다.
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