버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 깎는 반박을 하지 않습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 다른 많은 기업과 마찬가지로 Ainos, Inc.(NASDAQ:AIMD)도 부채를 활용합니다. 그러나 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채는 언제 위험할까?
부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 최악의 경우 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 이로 인해 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
아이노스의 순부채는 얼마인가요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2023년 12월 아이노스의 부채는 1년 전 126만 달러에서 569만 달러로 증가했습니다. 그러나 현금도 189만 달러를 보유하고 있었기 때문에 순 부채는 381만 달러입니다.
아이노스의 부채 살펴보기
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면, 아이노스는 12개월 이내에 미화 134만 달러의 부채가 있고 그 이후에는 미화 606만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 189만 달러와 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 455만 달러가 있었습니다. 따라서 부채는 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 총 551만 달러가 더 많습니다.
아이노스의 시가총액은 959만 달러이므로, 필요하다면 대차대조표를 개선하기 위해 현금을 조달할 가능성이 매우 높습니다. 하지만 부채를 희석하지 않고 관리할 수 있는지 면밀히 검토해야 한다는 점은 분명합니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 아이노스는 부채를 갚기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.
의미 있는 운영 수익이 부족하기 때문에 아이노스의 주주들은 수익성 있는 제품이 나올 때까지 자체적으로 자금을 조달할 수 있기를 희망하고 있습니다.
주의 Emptor
아이노스는 지난 12개월 동안 매출이 감소했을 뿐만 아니라 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)도 마이너스를 기록했습니다. EBIT 손실은 무려 1,300만 달러에 달했습니다. 이를 살펴보고 대차대조표의 부채를 현금과 비교했을 때, 이 회사가 부채를 가지고 있다는 것은 현명하지 않은 것 같습니다. 시간이 지나면 개선될 수 있겠지만, 솔직히 대차대조표가 균형과는 거리가 멀다고 생각합니다. 하지만 작년에 480만 달러의 현금을 소진한 것도 도움이 되지 않습니다. 따라서 저희는 이 주식을 매우 위험하다고 판단하고 있습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 저희는 아이노스에 투자하기 전에 알아두어야 할 6가지 경고 신호 (5가지는 약간 우려스러운 신호입니다!)를 발견했습니다.
결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업)에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
공정가치 추정치, 잠재적 위험, 배당금, 내부자 거래 및 재무 상태를 포함한 자세한 분석을 통해 Ainos 의 저평가 또는 고평가 여부를 알아보세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.