지난주에 워너 뮤직 그룹(NASDAQ:WMG)이 연간 실적을 시장에 발표한 것을 보셨을 것입니다. 지난주 주가는 3.3% 하락한 31.85달러를 기록하는 등 초기 반응은 긍정적이지 않았습니다. 모든 것을 고려할 때 꽤 나쁜 결과처럼 보입니다. 64억 달러의 매출은 애널리스트의 예상치에 부합했지만, 주당 0.83달러로 예상치를 21% 하회하는 등 법정 순이익은 예상치에 크게 못 미쳤습니다. 이 결과에 따라 애널리스트들은 수익 모델을 업데이트했으며, 회사의 전망에 큰 변화가 있다고 생각하는지 아니면 평소와 같은 비즈니스인지 알고 싶을 것입니다. 그래서 저희는 최신 실적 발표 후 예측을 수집하여 내년에는 어떤 일이 벌어질지 전망해 보았습니다.
최근 실적 발표 후, 워너 뮤직 그룹을 담당하는 16명의 애널리스트는 2025년에 66억 6천만 달러의 매출을 예상하고 있습니다. 이 예상이 달성된다면 지난 12개월에 비해 매출이 2.7% 소폭 개선되는 것입니다. 법정 주당 순이익은 53% 증가한 1.29달러로 예상됩니다. 이 보고서를 발표하기 전, 애널리스트들은 2025년 매출 66억 8,000만 달러, 주당 순이익(EPS) 1.38달러를 모델링하고 있었습니다. 분석가들은 내년 주당 순이익 수치가 소폭 하향 조정된 것을 감안할 때 최근 실적 이후 비즈니스에 대해 조금 더 부정적인 시각을 갖게 된 것으로 보입니다.
컨센서스 목표 주가는 35.53달러로 안정적으로 유지되었으며, 애널리스트들은 낮은 예상 수익이 당분간 주가 하락으로 이어지지는 않을 것으로 예상하고 있는 것으로 보입니다. 컨센서스 목표 주가는 개별 애널리스트의 목표치를 평균한 것이므로, 기본 추정치의 범위가 얼마나 넓은지 확인하는 것이 유용할 수 있습니다. 가장 낙관적인 워너 뮤직 그룹 애널리스트의 목표 주가는 주당 44.00달러이고, 가장 비관적인 애널리스트는 23.00달러입니다. 분석가들은 분명 비즈니스에 대해 다양한 견해를 가지고 있지만, 추정치의 범위가 워너 뮤직 그룹 주주들에게 극단적인 결과가 나타날 수 있다고 보기에는 충분히 넓지 않습니다.
이러한 예측에 대해 더 많은 맥락을 파악하는 한 가지 방법은 과거 실적과 비교하고 같은 업계의 다른 회사들의 실적을 살펴보는 것입니다. 2025년 말까지의 매출은 연간 기준으로 2.7% 성장할 것으로 예상되는 등 워너 뮤직 그룹의 매출 성장세가 상당히 둔화될 것이라는 예상은 분명합니다. 이는 지난 5년간 8.5%의 성장률을 기록했던 것과 비교하면 상당히 낮은 수치입니다. 이에 비해 애널리스트가 커버하는 동종 업계의 다른 기업들은 연간 9.1%의 매출 성장률을 기록할 것으로 예상됩니다. 따라서 매출 성장은 둔화될 것으로 예상되지만, 업계 전반적으로 워너 뮤직 그룹보다 더 빠르게 성장할 것으로 예상됩니다.
결론
가장 큰 우려는 애널리스트들이 주당 순이익 추정치를 낮추면서 워너 뮤직 그룹에 비즈니스 역풍이 닥칠 수 있음을 시사했다는 것입니다. 긍정적인 측면은 수익 추정치에는 큰 변화가 없었지만, 더 넓은 업계보다 실적이 나빠질 것이라는 예측입니다. 컨센서스 목표 주가에는 큰 변화가 없었는데, 이는 비즈니스의 본질적 가치가 최신 추정치에서 큰 변화를 겪지 않았음을 시사합니다.
그렇기 때문에 내년보다는 장기적인 수익 궤적이 훨씬 더 중요합니다. 2027년까지 워너 뮤직 그룹에 대한 예측은 여기에서 무료로 확인할 수 있습니다.
퍼레이드에 너무 많은 비를 뿌리고 싶지는 않지만, 워너 뮤직 그룹에 대한 두 가지 경고 신호 (하나는 무시할 수 없습니다!)도 발견했습니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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