전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 후원하는)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 중요한 것은 테이크-투 인터랙티브 소프트웨어(NASDAQ:TTWO)가 부채를 안고 있다는 점입니다. 그러나 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채는 언제 위험할까?
부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름이나 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
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테이크투 인터랙티브 소프트웨어는 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?
아래 이미지를 클릭하면 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2024년 9월 기준 테이크투 인터랙티브 소프트웨어의 부채는 36억 6천만 달러로 1년 전 30억 8천만 달러에서 증가한 것으로 나타났습니다. 반대로 8억 7,960만 달러의 현금을 보유하고 있어 순부채는 약 27억 8,000만 달러입니다.
테이크투 인터랙티브 소프트웨어의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
가장 최근 대차대조표를 보면 테이크투 인터랙티브 소프트웨어는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 미화 3.20억 달러, 그 이후에는 미화 4.08억 달러의 부채를 보유하고 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 8억 7,960만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 9억 3,830만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 미화 54억 6,600만 달러 더 많습니다.
테이크투 인터랙티브 소프트웨어의 시가총액이 325억 달러에 달한다는 점을 고려할 때 이러한 부채가 큰 위협이 될 것이라고 생각하기는 어렵습니다. 하지만 시간이 지남에 따라 변화할 수 있으므로 대차대조표의 건전성을 주시할 필요가 있다고 생각합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 테이크투 인터랙티브 소프트웨어가 향후 건전한 대차대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 관심이 있으시다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
작년에 테이크투 인터랙티브 소프트웨어의 매출은 거의 제자리걸음을 했고, EBIT는 마이너스를 기록했습니다. 나쁘지는 않지만, 저희는 성장하는 모습을 보고 싶습니다.
주의 사항
중요한 것은 테이크투 인터랙티브 소프트웨어가 작년에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했다는 점입니다. 구체적으로 EBIT 손실은 5억 1,500만 달러에 달했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 그렇게 많은 부채를 사용해야 한다는 확신이 들지 않습니다. 따라서 저희는 회복할 수 없을 정도는 아니지만 대차대조표가 약간 긴장된 상태라고 생각합니다. 주의해야 할 또 다른 이유는 지난 12개월 동안 5억 5,900만 달러의 마이너스 잉여현금흐름이 발생했다는 점입니다. 솔직히 말해서 위험하다고 생각합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 이를 위해 테이크투 인터랙티브 소프트웨어에서 발견한 경고 신호 1가지를 알아두어야 합니다.
모든 것을 고려할 때 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.