미국의 모든 미디어 회사 중 거의 절반이 1배 이상의 P/S 비율을 가지고 있고 심지어 3배 이상의 P/S도 평범하지 않다는 점을 고려할 때 0.2배의 가격 대비 매출(또는 "P/S") 비율을 가진 에코스타(NASDAQ:SATS)가 주목할 만한 주식이라고 생각할 수 있습니다. 그러나 P/S가 낮은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가 조사가 필요합니다.
에코스타의 최근 실적은 어떤가요?
대부분의 다른 회사가 긍정적인 매출 성장을 보이고 있는 반면 에코스타는 최근 매출이 역성장하고 있기 때문에 더 나은 성과를 거둘 수 있습니다. 투자자들은 이러한 저조한 수익 실적이 더 나아지지 않을 것이라고 생각하기 때문에 P/S 비율이 낮을 수 있습니다. 따라서 주식이 싸다고 말할 수 있지만, 투자자들은 좋은 가치로 보기 전에 개선점을 찾고 있을 것입니다.
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에코스타와 같은 P/S 비율이 합리적이라고 간주되려면 회사가 업계 평균보다 실적이 저조해야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
먼저 지난 한 해를 되돌아보면, 에코스타의 매출 성장률은 8.7%라는 실망스러운 감소율을 기록했기 때문에 기대할 만한 수준은 아니었습니다. 그럼에도 불구하고 지난 3년 동안 엄청난 매출 성장을 달성했습니다. 따라서 과거에는 훌륭한 성과를 거뒀지만 매출 성장률이 이렇게 급격하게 감소한 것은 다소 우려스러운 일입니다.
미래로 눈을 돌려, 이 회사를 담당하는 7명의 애널리스트의 추정에 따르면 향후 3년간 매출 성장은 마이너스 영역으로 접어들어 연간 0.7% 감소할 것으로 예상됩니다. 업계에서 연간 4.4%의 성장을 예상하는 것을 감안하면 실망스러운 결과입니다.
이러한 점을 고려할 때 에코스타의 P/S가 다른 기업들보다 낮은 것은 이해할 수 있습니다. 그러나 매출 감소가 장기적으로 안정적인 P/S로 이어지지는 않을 것입니다. 회사가 탑라인 성장을 개선하지 않는다면 P/S는 더 낮은 수준으로 떨어질 가능성이 있습니다.
에코스타의 P/S에서 무엇을 배울 수 있을까요?
일반적으로 우리는 매출 대비 주가 비율을 회사의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
다른 업계에 비해 낮은 수익 예측을 고려할 때, 에코스타의 P/S가 낮은 편에 속하는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 업계의 다른 회사들이 매출 성장을 예측하고 있기 때문에 EchoStar의 낮은 전망은 낮은 P/S 비율을 정당화합니다. 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 큰 폭으로 상승하기는 어려울 것으로 보입니다.
항상 리스크에 대해 생각해야 합니다. 예를 들어, 에코스타에 대해 알아야 할 3가지 경고 신호를 발견했으며 그중 2가지는 무시해서는 안 됩니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.