최근 주가 하락과 AI 추진 이후 메타 플랫폼(META)을 재평가할 때인가?

• 주당 약 525달러의 메타 플랫폼 주가가 여전히 매력적인 가격인지, 아니면 이미 저평가된 것인지 궁금합니다.
• 현재 주가는 약 525.72달러이며, 최근 7일 동안 11.4%, 30일 동안 20.0%, 현재까지 19.2% 하락하여 1년 수익률 8.6%, 3년 수익률 150.0%를 기록했습니다.
• 최근 헤드라인은 메타 플랫폼의 지속적인 인공지능 진출과 앱 제품군 확장에 대한 집중에 초점을 맞추고 있습니다. 이에 따라 투자자들이 이러한 장기 프로젝트에 얼마나 많은 비용을 지불할 준비가 되어 있는지 관심이 집중되고 있습니다. 동시에 대규모 기술 가치 평가와 규제에 대한 광범위한 논의가 시장의 주식 관련 리스크에 대한 생각에 영향을 미치고 있습니다.
• 간단히 월스트리트의 밸류에이션 점검에서 메타 플랫폼은 6점 만점에 5점을 받았으며, 이는 현재 대부분의 밸류에이션 테스트가 저평가되어 있음을 시사합니다. 이 글의 나머지 부분에서는 이러한 방법을 살펴본 후 보다 전체적인 방식으로 가치를 판단하는 데 도움이 되는 프레임워크로 마무리하겠습니다.

메타 플랫폼의 지난해 수익률이 -8.6%로 다른 경쟁사보다 뒤처진 이유를 알아보세요.

접근 방식 1: 메타 플랫폼의 현금흐름할인법(DCF) 분석

할인 현금흐름(DCF) 모델은 기업의 미래 현금 흐름을 추정하고 이를 다시 현재 가치로 할인하여 현재 기업 가치를 추정하는 모델입니다.

메타 플랫폼의 경우, 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법을 사용합니다. 최근 12개월 잉여현금흐름은 약 619.8억 달러입니다. 애널리스트의 입력과 Simply Wall St의 추정치에 따르면 2030년까지 연간 잉여현금흐름은 약 1,194.9억 달러에 이를 것으로 예상되며, 2026년부터 2035년까지 중간 할인된 예상치는 현재가치 기준으로 약 10.01억 달러에서 1024.44억 달러에 달할 것으로 예상됩니다.

이러한 할인된 현금흐름을 모두 더하면 이 모델은 주당 약 1,117.18달러의 내재가치를 추정합니다. 현재 주가가 약 525달러인 것과 비교하면 52.9% 할인된 것으로, 이 특정 DCF 프레임워크에서 메타 플랫폼이 상당히 저평가된 것으로 평가된다는 것을 의미합니다.

결과: 저평가

할인된 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 메타 플랫폼은 52.9% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 저평가된 우량 주식 61개를 더 찾아보세요.

메타 플랫폼의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: 메타 플랫폼의 가격과 수익 비교

메타 플랫폼과 같이 수익성이 높은 기업의 경우, P/E 비율은 사용자가 지불하는 금액을 현재 비즈니스가 창출하는 수익과 직접 연결하기 때문에 가치에 대해 생각하는 데 유용한 방법입니다.

"정상" 또는 "공정한" P/E는 수익이 얼마나 빠르게 성장할 것으로 예상되는지, 그리고 그 수익이 얼마나 위험한지에 따라 달라집니다. 일반적으로 성장률이 높고 회복력이 높을수록 P/E가 높아지는 반면, 성장 속도가 느리거나 불확실성이 높을수록 P/E가 낮아지는 경향이 있습니다.

메타 플랫폼은 현재 약 22배의 P/E에서 거래되고 있습니다. 이는 인터랙티브 미디어 및 서비스 산업 평균인 약 13.7배보다는 높지만, 피어 그룹 평균인 약 28.6배보다는 낮은 수준입니다. 이는 그 자체로 시장이 주가를 어떻게 책정하고 있는지에 대해 엇갈린 신호를 보냅니다.

단순히 월스트리트의 메타 플랫폼에 대한 적정 주가수익비율은 약 42.1배입니다. 이는 수익 성장, 산업, 이익률, 시가총액, 주요 리스크 등의 요인을 감안할 때 P/E가 얼마인지에 대한 독자적인 추정치입니다. 이러한 기업별 인풋이 혼합되어 있기 때문에 동종 기업이나 업계 평균과 단순 비교하는 것보다 더 맞춤화될 수 있습니다.

현재 주가수익비율 22배와 적정 주가수익비율 42.1배를 비교하면 주가가 이 모델에 기반한 추정치보다 낮게 거래되고 있음을 알 수 있습니다.

결과: 저평가

P/E 비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 경영진이 아닌 유산에 투자를 시작하세요. 창업자 주도의 상위 20개 기업을 살펴보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 메타 플랫폼 내러티브 선택하기

앞서 가치평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 메타 플랫폼에 자신의 견해를 작성하고 이를 공정가치, 수익, 수익 및 마진 가정과 연결하여 회사의 스토리를 일련의 수치와 연결할 수 있는 간단한 방법으로 내러티브를 활용해보세요.

Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 내러티브를 사용하면 메타 플랫폼의 스토리를 선택하거나 생성하고, 해당 스토리를 예측 및 공정 가치에 연결한 다음, 공정 가치를 현재 주가와 비교하여 특정 시점에 주식이 저렴하거나 비싸게 보이는지 판단하는 데 도움을 받을 수 있습니다.

메타 내러티브는 광고 없는 구독 모델에 대한 EU 규제 위험에 대한 메타의 의견이나 AI 지출 규모와 시기에 대한 새로운 견해와 같은 새로운 정보가 도착하면 업데이트되므로, 선택한 스토리와 공정가치는 고정된 모델에 고정되지 않고 사실의 변화에 따라 조정될 수 있습니다.

예를 들어, 커뮤니티 페이지의 한 메타 내러티브는 현재 높은 규제 리스크와 미화 496.65달러의 공정 가치에 초점을 맞추고 있습니다. 또 다른 메타 내러티브는 대규모 AI 인프라, 메시징 수익화, 장기적인 수익 창출력에 초점을 맞추고 있으며 공정 가치는 1,002.67달러에 가깝습니다. 이를 나란히 비교하면 서로 다른 가정과 스토리가 같은 회사의 가치에 대한 매우 다른 관점으로 어떻게 변환되는지 금방 알 수 있습니다.

하지만 메타 플랫폼의 경우 두 가지 주요 메타 플랫폼 내러티브의 미리 보기를 통해 쉽게 이해할 수 있도록 하겠습니다:

메타 플랫폼 불 사례

공정 가치: 주당 약 US$538.09

현재 가격 대비 내재 할인: 이 내러티브 공정가치보다 약 2.3% 낮습니다.

매출 성장 가정: 10.5%

• Meta가 AI, Threads 및 강력한 앱 제품군에 의존하고 견고한 대차대조표를 통해 AR 및 VR 프로젝트를 지원함으로써 소셜 미디어 리더십을 유지할 것으로 보입니다.
• 시간이 지남에 따라 하드웨어와 서비스가 AI 지원 광고 성장과 함께 의미 있는 수익을 추가할 것으로 예상되는 가운데 AR 및 VR과 메타버스의 기여도가 높아질 것으로 예상합니다.
• 효율성 향상, 비용 통제 및 환매가 마진과 수익을 뒷받침하는 동시에 규제, 메타버스 실행 및 거시적 위험을 인정한다고 가정합니다.

🐻 메타 플랫폼 베어 케이스

공정 가치: 주당 약 US$496.65

현재 가격 대비 내재 프리미엄: 이 내러티브 공정가치보다 약 5.9% 높음

매출 성장 가정: 10.84%

• EU 디지털 시장법에 대한 CFO의 발언에 초점을 맞추고 광고 없는 구독 모델의 변경이 유럽 사용자와 수익에 중대한 영향을 미칠 수 있다는 점을 강조합니다.
• 유럽이 전체 매출의 약 23%를 차지하므로 유럽에서의 규제 변화가 전체 실적에 영향을 미칠 수 있다는 점을 강조합니다.
• EU와 미국 모두에서 증가하는 규제 압력과 함께 과도한 AI 및 메타버스에 대한 기존의 우려가 미래 전망에 충분히 반영되지 않을 수 있다고 주장합니다.

이 두 가지 내러티브는 동일한 메타 팩트가 규제 및 실행 리스크에 대한 AR과 VR의 상승 여력을 어떻게 평가하는지에 따라 현재 주가보다 약간 높거나 약간 낮은 공정 가치를 뒷받침할 수 있음을 보여줍니다.

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