구글의 AI 모멘텀은 1년간 84% 급등 이후 이미 가격이 반영된 것일까요?

• 알파벳의 대규모 상승 이후에도 여전히 현명한 매수인지, 아니면 이미 큰 상승이 끝난 것인지 궁금하다면 여러분은 혼자가 아닙니다. 이번 분석에서는 바로 이 점을 살펴보려고 합니다.
• 7일 0.1%의 작은 하락에도 불구하고 알파벳은 지난달 12.7%, 올해 들어 68.7%, 지난 1년 동안 84.1% 상승했기 때문에 자연스럽게 상승 여력이 얼마나 남아 있는지에 대한 의문이 제기됩니다.
• 최근의 움직임은 검색 및 워크스페이스에 생성 도구를 통합하는 것부터 기업 고객을 위한 클라우드 기반 AI 서비스 확장에 이르기까지 알파벳의 AI 노력에 대한 지속적인 관심에 힘입은 것입니다. 동시에 투자자들은 반독점 소송과 개인정보 보호 규칙에 관한 규제 헤드라인에 반응하고 있으며, 이는 핵심 비즈니스가 여전히 견조한 상태에서도 투자 심리를 빠르게 변화시킬 수 있습니다.
• 현재 알파벳은 2/6의 밸류에이션 점수를 받고 있으며, 이는 몇 가지 조사에서 저평가된 것으로 보입니다. 다음에는 다양한 밸류에이션 방법에서 주식을 어떻게 보는지 살펴본 다음 현재 가격이 정말 합당한지 판단하는 보다 전체적인 방법으로 마무리하겠습니다.

알파벳은 밸류에이션 점검에서 2/6점에 불과했습니다. 전체 밸류에이션 분석에서 어떤 다른 위험 신호를 발견했는지 확인하세요.

접근법 1: 알파벳 할인현금흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름(DCF) 모델은 예상 미래 현금흐름을 현재 가치로 다시 할인하여 기업의 현재 가치를 추정합니다. 알파벳의 경우, 이는 회사가 시간이 지남에 따라 주주에게 얼마나 많은 현금을 돌려줄 수 있는지 예측한 다음 해당 현금 흐름의 현재 가치를 달러로 계산하는 것을 의미합니다.

알파벳은 지난 12개월 동안 약 926억 달러의 잉여현금흐름을 창출했습니다. 분석가들과 내부 추정에 따르면 이 수치는 꾸준히 증가하여 2035년에는 약 2,578억 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 처음 몇 년간의 현금 흐름은 애널리스트의 예측을 기반으로 하며, 이후 몇 년은 2단계 잉여현금흐름-자본 프레임워크 내에서 Simply Wall St의 성장 가정을 사용하여 추정한 것입니다.

이를 바탕으로 DCF 모델은 주당 약 289.53달러의 내재가치에 도달합니다. 이는 현재 시장 가격과 비교했을 때 알파벳이 추정 공정가치보다 약 10.4% 높은 가격에 거래되고 있음을 의미합니다. 이는 주가가 현금 흐름 펀더멘털 측면에서 약간 고평가되어 있음을 시사합니다.

결과: 과대평가

할인현금흐름(DCF) 분석에 따르면 알파벳은 10.4% 고평가된 것으로 나타났습니다. 920개의 저평가된 주식을 발견하거나 나만의 스크리너를 만들어 더 나은 가치 기회를 찾아보세요.

알파벳의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: 알파벳 주가와 수익 비교

알파벳과 같이 수익성이 높은 기업의 경우 주가수익비율은 주가를 현재 회사가 창출하는 이익과 직접 연결하기 때문에 자연스럽게 밸류에이션을 측정하는 방법입니다. 일반적으로 성장률이 높고 리스크가 낮을수록 주가수익비율이 높아지는 반면, 성장이 더디거나 불확실성이 높을수록 더 낮고 보수적인 배수를 적용해야 합니다.

현재 알파벳은 약 31.0배의 주가수익비율에 거래되고 있습니다. 이는 인터랙티브 미디어 및 서비스 산업 평균인 약 16.4배보다는 훨씬 높지만, 피어 그룹 평균인 약 47.6배보다는 낮은 수치로, 투자자들이 알파벳을 동종 업계의 일반적인 기업보다는 높은 수준으로 보고 있지만 그룹 내에서 가장 공격적으로 주가가 책정된 종목은 아니라는 것을 시사합니다.

알파벳에 대한 월가의 적정 주가수익비율은 37.3배로, 수익 성장 전망, 마진, 리스크 프로필, 업종 및 시가총액을 고려할 때 주식의 적정 주가수익비율을 자체적으로 추정한 것입니다. 이 측정치는 단순한 비교가 아닌 알파벳의 펀더멘털과 리스크에 맞춰져 있기 때문에 업계 또는 동종업계 평균보다 더 미묘한 벤치마크를 제공합니다. 현재 31.0배의 배수는 적정 주가수익비율 37.3배보다 낮은 수준으로, 수익 기준으로 볼 때 주가는 다소 저평가된 것으로 보입니다.

결과: 저평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1439개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 알파벳 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 알파벳의 성장 동력, 마진, 리스크에 대해 믿는 스토리를 작성하고 그 스토리를 재무 예측 및 공정 가치와 연결한 다음 공정 가치를 현재 가격과 비교하여 매수, 보유 또는 매도 여부를 결정하는 간단하지만 강력한 방법인 내러티브에 대해 소개해드리겠습니다. Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 수백만 명의 투자자가 수익 성장률, 이익률과 같은 가정을 수익, AI 제품 출시 또는 규제 뉴스와 같은 새로운 정보가 들어올 때마다 자동으로 업데이트되는 동적 가치 평가로 전환하는 접근 가능한 도구로 Narratives를 사용하고 있습니다. 알파벳의 경우, 한 투자자는 연간 매출 성장률 10%, 장기 이익률 30%, 적정 가치 171달러를 가정하여 내러티브를 구축할 수 있고, 다른 투자자는 더 빠른 17%의 성장률과 약간 더 높은 이익률, 340달러에 가까운 적정 가치에 도달할 것으로 예상할 수 있으며, Narratives는 이러한 다양한 관점을 투명하고 체계적이며 직접 비교 가능한 것으로 만들어 줍니다.

하지만 알파벳의 경우 두 가지 주요 알파벳 내러티브의 미리 보기를 통해 쉽게 이해할 수 있도록 도와드리겠습니다:

🐂 알파벳 불 케이스

공정 가치: $340.00

내재된 저평가: -6.4%

수익 성장 가정: 17.36%

• 알파벳을 지배적인 디지털 광고, 현재 수익성이 높은 Google 클라우드, DeepMind와 Gemini의 심층 AI 전문성을 결합한 현금 창출 대기업으로 보고 있습니다.
• 견고한 대차 대조표, YouTube, Android, Waymo와 같은 자산의 강력한 옵션, 장기 수익률 확대를 위한 자사주 매입 증가를 강조합니다.
• 시장이 점점 더 알파벳을 단순한 광고 기업이 아닌 양질의 컴파운더로 취급함에 따라 버크셔의 지분이 향후 더 높은 P/E 배수를 유발할 수 있다고 주장합니다.

🐻 알파벳 베어 사례

공정가치: $212.34

암묵적 고평가: 50.5%

수익 성장 가정: 13.47%

• 디지털 광고와 클라우드 트렌드가 폭발적이지는 않더라도 지지력을 유지하여 알파벳이 보다 안정적이고 성숙한 성장 경로를 유지할 것으로 예상합니다.
• 제너레이티브 AI가 파괴적이기보다는 지속적일 것으로 보지만, 높은 컴퓨팅 비용과 규제가 단기적인 수익성과 채택을 제한할 수 있다고 지적합니다.
• 느리지만 지속 가능한 성장, 비용 절감과 클라우드 확장으로 인한 마진 상승, 현재 시장 가격보다 낮은 약 30배의 미래 주가수익비율(P/E)에 대한 논리를 구축합니다.

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Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 글입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트 예측을 기반으로 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

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