라이온델바젤 인더스트리 (NYSE :LYB) 너무 많은 부채를 사용하고 있습니까?

어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 위험도를 검토할 때 대차대조표를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 다른 많은 기업과 마찬가지로 LyondellBasell Industries N.V.(NYSE:LYB)도 부채를 활용합니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

부채는 언제 문제가 될까요?

부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출기관에 상환할 능력이 없다면 부채는 대출기관의 자비에 따라 존재합니다. 최악의 경우 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 회사가 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 있습니다. 물론 부채의 긍정적인 측면도 있는데, 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력을 가진 기업의 희석을 대체할 때 부채는 종종 저렴한 자본을 의미하기도 합니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

LyondellBasell Industries에 대한 최신 분석 보기

LyondellBasell Industries의 부채는 무엇입니까?

아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 3월 기준 LyondellBasell Industries의 부채는 113억 달러로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 그러나 23억 4천만 달러의 현금을 보유하고 있기 때문에 순부채는 약 89억 1천만 달러로 더 적습니다.

라이온델바젤 인더스트리의 대차 대조표는 얼마나 튼튼합니까?

최근 보고된 대차 대조표에 따르면 LyondellBasell Industries는 12개월 이내에 만기가 돌아오는 부채가 60.09억 달러, 12개월 이후 만기가 돌아오는 부채가 17.4억 달러에 달합니다. 이를 상쇄하기 위해 12개월 이내에 만기가 도래하는 현금 23억 4천만 달러와 미수금 41억 9천만 달러가 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 총 미화 170억 달러 더 많습니다.

이는 많은 것처럼 보일 수 있지만, LyondellBasell Industries의 시가총액이 330억 달러에 달하므로 필요한 경우 자본을 조달하여 대차 대조표를 강화할 수 있기 때문에 그렇게 나쁘지는 않습니다. 하지만 부채 상환 능력을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다.

수익 대비 부채 수준을 파악하기 위해 두 가지 주요 비율을 사용합니다. 첫 번째는 순부채를 이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값이고, 두 번째는 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(또는 줄여서 이자 커버리지)을 몇 배로 충당하는지를 나타내는 값입니다. 따라서 감가상각비 및 상각비 포함 여부와 관계없이 수익 대비 부채를 고려합니다.

라이온델바젤 인더스트리의 순부채가 EBITDA의 1.9배라는 것은 부채를 신중하게 사용하고 있음을 시사합니다. 그리고 이자 비용의 9.4배에 달하는 매력적인 이자 커버리지(이자 비용의 9.4배)는 이러한 인상을 불식시키는 데 아무런 도움이 되지 않습니다. 주주들은 작년에 LyondellBasell Industries의 EBIT가 27% 감소했다는 사실을 알고 있어야 합니다. 이러한 수익 추세가 계속된다면 부채 상환은 롤러코스터에 고양이를 태우는 것만큼이나 쉬워질 것입니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 LyondellBasell Industries가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

마지막으로, 회사는 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 따라서 논리적인 단계는 실제 잉여 현금 흐름과 일치하는 EBIT의 비율을 살펴보는 것입니다. 지난 3년 동안 LyondellBasell Industries는 EBIT의 80%에 해당하는 견고한 잉여현금흐름을 창출했는데, 이는 우리가 예상할 수 있는 수준입니다. 이렇게 현금이 풍부하다는 것은 원할 때 부채를 줄일 수 있다는 뜻입니다.

우리의 견해

지금까지 살펴본 바에 따르면 LyondellBasell Industries는 EBIT 성장률을 고려할 때 쉽지 않은 상황이지만, 다른 요인들을 고려하면 낙관할 수 있는 근거를 찾을 수 있습니다. 특히 EBIT를 잉여현금흐름으로 전환한 것에 놀라움을 금치 못했습니다. 이 모든 데이터를 살펴보면 LyondellBasell Industries의 부채 수준에 대해 다소 조심스러운 마음이 듭니다. 부채가 잠재적 수익률을 높이는 긍정적인 측면이 있기는 하지만, 주주들은 부채 수준이 주식을 더 위험하게 만들 수 있다는 점을 분명히 고려해야 한다고 생각합니다. 재무제표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, LyondellBasell Industries에 대해 알아야 할 3가지 경고 신호를 발견했습니다.

결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업)에 액세스할 수 있습니다. 무료입니다.

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