플로텍 인더스트리 (NYSE:FTK) 주가는 지난달에만 27% 상승하며 최근 모멘텀을 이어가고 있습니다. 더 거슬러 올라가면 지난 12개월 동안의 17% 상승은 지난 30일 동안의 강세에도 불구하고 나쁘지 않은 수준입니다.
확고한 가격 반등에도 불구하고 미국 화학 산업에서 거의 절반의 기업이 1.5배 이상의 주가순자산비율(P/S)을 가지고 있다는 점을 고려하면 플로텍 인더스트리가 0.7배로 투자 전망이 좋은 주식이라고 생각한다면 이해할 수 있을 것입니다. 하지만 P/S 감소에 대한 합리적인 근거가 있는지는 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
플로텍 인더스트리의 P/S는 주주에게 어떤 의미일까요?
대부분의 다른 회사의 매출 감소에 비해 매출 성장이 플러스 영역에 있는 플로텍 인더스트리는 최근 꽤 잘하고 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 회사의 수익이 곧 다른 사람들처럼 감소할 것이라고 생각하기 때문에 P/S 비율이 낮을 수 있다는 것입니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 상당히 낙관적일 이유가 있습니다.
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플로텍 인더스트리만큼 낮은 주가순자산비율이 정말 안심할 수 있는 경우는 회사의 성장이 업계에 뒤처지는 경우뿐입니다.
먼저 지난 한 해를 되돌아보면, 이 회사는 작년에 5.4%의 매출 성장을 달성했습니다. 다행히도 지난 12개월 동안의 성장 덕분에 매출도 3년 전에 비해 총 297% 증가했습니다. 따라서 우리는 그 기간 동안 회사가 매출 성장에 큰 성과를 거두었다는 것을 확인하는 것부터 시작할 수 있습니다.
현재 이 회사를 팔로우하는 유일한 애널리스트에 따르면 내년에는 매출이 16% 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 업계 전반의 성장률 전망치인 6.6%보다 훨씬 높은 수치입니다.
이를 고려할 때 플로텍 인더스트리의 주가수익비율이 다른 기업들보다 낮은 것은 특이한 일입니다. 대부분의 투자자는 회사가 향후 성장 기대치를 달성할 수 있다는 확신이 전혀 없는 것 같습니다.
플로텍 인더스트리의 P/S에서 무엇을 배울 수 있을까요?
최근의 주가 급등은 플로텍 인더스트리의 주가수익비율을 업계 중앙값에 근접하게 끌어올리기에는 충분하지 않았습니다. 주가매출비율만으로 주식 매도 여부를 판단하는 것은 현명하지 않지만, 회사의 미래 전망에 대한 실질적인 가이드가 될 수 있습니다.
현재 플로텍 인더스트리의 예상 매출 성장률이 동종 업계보다 높다는 점을 고려할 때 상당히 하락한 주가순자산비율에서 거래되고 있는 것으로 보입니다. 이와 같이 높은 성장 전망치를 볼 때, 잠재적인 리스크가 주가수익비율에 상당한 압박을 가하고 있다고 가정할 수 밖에 없습니다. 적어도 가격 리스크는 매우 낮은 것으로 보이지만, 투자자들은 향후 수익이 큰 변동성을 보일 수 있다고 생각하는 것 같습니다.
의견을 결정하기 전에 플로텍 인더스트리에 대한 4가지 경고 신호 (2가지는 약간 불쾌합니다!)를 발견했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.