미국의 주가수익비율 중앙값이 약 17배로 비슷한 상황에서 CRH plc(뉴욕증권거래소:CRH)의 17.9배의 주가수익비율(또는 "P/E")이 언급할 가치가 있다고 생각하는 사람은 많지 않을 것입니다. 그러나 P/E에 대한 합리적인 근거가 없다면 투자자들은 분명한 기회 또는 잠재적 좌절을 간과하고 있을 수 있습니다.
대부분의 다른 기업들의 수익이 감소하는 것에 비해 CRH는 플러스 영역에서 수익이 증가하면서 최근 꽤 좋은 성과를 거두고 있습니다. 많은 사람들이 실적 호조가 다른 기업들처럼 악화될 것으로 예상하고 있기 때문에 P/E가 상승하지 못하고 있는 것일 수 있습니다. 이 회사가 마음에 든다면 이런 상황이 발생하지 않기를 바라며 주가가 좋지 않을 때 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.
성장이 주가수익비율과 일치하나요?
주가수익비율을 정당화하기 위해 CRH는 시장과 유사한 성장세를 보여야 합니다.
돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 22%라는 이례적인 상승세를 보였습니다. 최근의 강력한 실적은 지난 3년 동안 총 274%의 주당순이익 성장을 달성할 수 있었다는 것을 의미합니다. 따라서 최근의 수익 성장은 회사의 입장에서 매우 훌륭하다고 말할 수 있습니다.
미래로 눈을 돌려서, 이 회사를 다루는 애널리스트들의 추정에 따르면 향후 3년간 수익은 매년 11%씩 성장할 것으로 예상됩니다. 한편, 나머지 시장은 매년 10%씩 성장할 것으로 예상되며, 이는 큰 차이가 없는 수치입니다.
이를 고려할 때 CRH의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업과 비슷한 수준인 것은 이해할 수 있습니다. 주주들은 회사가 낮은 주가를 유지하고 있는 동안에는 그냥 기다리는 것이 편한 것 같습니다.
주요 시사점
일반적으로 저희는 주가수익비율을 회사의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
저희는 CRH가 예상대로 더 넓은 시장과 일치하는 성장 전망에 힘입어 적당한 주가수익비율을 유지하고 있음을 확인했습니다. 현재 주주들은 향후 실적에 깜짝 놀랄 만한 일이 없을 것이라는 확신이 있기 때문에 P/E에 만족하고 있습니다. 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 어느 한 방향으로 강하게 움직이기는 어려울 것으로 보입니다.
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가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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