미국 전체 기업의 거의 절반이 16배 미만의 주가수익비율을 보이고 있고 9배 미만의 주가수익비율도 드물지 않다는 점을 고려할 때 현재 주가수익비율이 25.8배인 Fidelity National Financial, Inc.(NYSE:FNF)는 매우 약세 신호를 보내고 있는 것일 수 있습니다. 하지만 P/E가 높은 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.
최근 피델리티 내셔널 파이낸셜의 수익이 다른 회사보다 빠르게 하락하고 있기 때문에 유리한 시기는 아니었습니다. 많은 사람들이 부진한 실적이 상당 부분 회복될 것으로 예상하고 있으며, 이로 인해 P/E가 하락하지 않고 있는 것일 수 있습니다. 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 엄청난 대가를 지불하고 있는 셈입니다.
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성장이 높은 주가수익비율과 일치할까요?
피델리티 내셔널 파이낸셜과 같은 주가수익비율이 합리적인 것으로 간주되려면 회사가 시장을 훨씬 뛰어넘어야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 59%나 감소하는 실망스러운 결과를 가져왔습니다. 그 결과 3년 전의 수익도 전체적으로 63% 감소했습니다. 따라서 최근의 수익 성장은 회사에 바람직하지 않다고 말할 수 있습니다.
전망으로 돌아가서, 내년에는 이 회사를 지켜보는 4명의 애널리스트가 예상한 대로 137%의 성장률을 기록할 것입니다. 반면 나머지 시장은 11% 성장에 그칠 것으로 예상되어 눈에 띄게 덜 매력적입니다.
이 정보를 통해 피델리티 내셔널 파이낸셜이 시장 대비 높은 주가수익비율(P/E)로 거래되는 이유를 알 수 있습니다. 주주들은 잠재적으로 더 번영할 수 있는 미래에 대한 부담을 덜고 싶어하지 않는 것 같습니다.
최종 결론
주가수익비율의 힘은 주로 가치 평가 수단이라기보다는 현재의 투자자 심리와 미래 기대치를 측정하는 데에 있다고 할 수 있습니다.
예상했던 대로 피델리티 내셔널 파이낸셜의 애널리스트 전망치를 살펴본 결과, 우수한 수익 전망이 높은 주가수익비율에 기여하고 있는 것으로 나타났습니다. 현 단계에서 투자자들은 실적 악화 가능성이 낮은 P/E 비율을 정당화할 만큼 크지 않다고 생각합니다. 이러한 조건이 변하지 않는 한 주가는 계속해서 강력한 지지력을 발휘할 것입니다.
항상 존재하는 투자 위험의 유령을 고려할 필요가 있습니다. 피델리티 내셔널 파이낸셜은 3가지 경고 신호를 확인했으며, 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.
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