Chubb Limited(NYSE:CB)의 주가수익비율(이하 "P/E")은 11.5배로, 약 절반의 기업이 20배 이상, 심지어 36배 이상의 P/E를 보이는 미국 시장에 비하면 지금 당장 매수하는 것처럼 보일 수 있습니다. 하지만 P/E가 제한적인 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.
처브는 최근 대부분의 다른 회사보다 수익이 더 많이 증가하고 있기 때문에 확실히 좋은 성과를 거두고 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이러한 견조한 실적이 앞으로 덜 인상적일 수 있다고 생각하기 때문에 P/E가 낮을 수 있다는 것입니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 상당히 낙관적일 이유가 있습니다.
처브에 성장이 있을까요?
Chubb의 P/E 비율은 성장이 제한적이고 중요한 것은 시장보다 실적이 저조할 것으로 예상되는 회사의 전형적인 모습입니다.
지난 한 해 동안의 수익 성장률을 살펴보면 45%라는 놀라운 증가율을 기록했습니다. 최근 3년 동안에도 단기 실적에 힘입어 전체 주당순이익이 25% 상승했습니다. 따라서 최근의 수익 성장은 회사의 입장에서 볼 때 상당한 수준이라고 할 수 있습니다.
미래로 눈을 돌려서, 이 회사를 다루는 애널리스트들의 추정에 따르면 향후 3년간 수익 성장률이 마이너스 영역으로 접어들어 연간 0.6% 감소할 것으로 예상됩니다. 나머지 시장이 매년 11%씩 성장할 것으로 예상되는 상황에서 이는 그리 좋은 수치는 아닙니다.
이러한 점을 고려할 때 처브의 P/E가 다른 대부분의 기업보다 낮은 것은 이해할 수 있습니다. 그러나 수익 감소가 장기적으로 안정적인 P/E로 이어질 가능성은 낮습니다. 약한 전망이 주가를 짓누르고 있기 때문에 이러한 가격을 유지하는 것조차 어려울 수 있습니다.
최종 결론
주가수익비율이 주식 매수 여부의 결정적인 요소가 되어서는 안 되지만, 수익 기대치를 가늠할 수 있는 지표는 될 수 있습니다.
예상했던 대로 Chubb의 애널리스트 전망치를 살펴본 결과, 수익 감소에 대한 전망이 낮은 P/E에 기여하고 있는 것으로 나타났습니다. 현재 주주들은 향후 수익이 그다지 유쾌한 서프라이즈를 제공하지 못할 것이라는 점을 인정하면서 낮은 P/E를 받아들이고 있습니다. 이러한 상황이 개선되지 않는 한 이 수준에서 주가는 계속 하락할 것입니다.
항상 존재하는 투자 위험의 유령을 고려할 필요가 있습니다. 처브에서 확인된 경고 신호는 1가지이며, 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.
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