지난 5년 동안 두 배로 상승한 Chubb의 주가는 여전히 매력적인가요?

• Chubb가 여전히 주당 295달러에 현명한 투자처인지, 아니면 이미 쉽게 돈을 벌고 있는 것인지 궁금하신가요? 현재 주가가 실제로 미래에 대해 무엇을 암시하는지 자세히 살펴보겠습니다.
• 지난주 1.1%의 소폭 하락에도 불구하고 지난 한 달 동안 3.1%, 올해 들어 8.1%, 5년 동안 107.5% 상승하여 장기적인 관점에서 보면 여전히 강세를 보이고 있음을 알 수 있습니다.
• 최근 시장은 금리 변동과 진화하는 재해 위험 모델을 배경으로 투자자들이 처브의 체계적인 언더라이팅을 높이 평가하면서 글로벌 보험 분야에서 처브의 안정적인 입지에 대해 반응하고 있습니다. 동시에 경영진이 특수 라인과 해외 확장에 지속적으로 집중하면서 경기 사이클이 성숙해지더라도 처브의 장부가치는 계속 복리로 증가할 수 있다는 전망이 강화되었습니다.
• 당사의 단순 가치평가 프레임워크에서 Chubb는 주요 점검 항목에서 저평가되어 6점 만점에 4점을 받았으며, 이는 모멘텀에만 의존하기보다는 여전히 합리적인 가치를 제공할 수 있음을 시사합니다. 다음으로, 이 점수의 배경이 되는 주요 가치평가 접근법을 살펴보고 장기적인 포트폴리오 맥락에서 처브의 가치에 대해 좀 더 미묘하게 생각하는 방법으로 마무리하겠습니다.

Chubb는 작년에 4.2%의 수익률을 기록했습니다. 이 수치가 다른 보험 업계와 어떻게 비교되는지 알아보세요.

접근 방식 1: Chubb 초과 수익률 분석

초과 수익률 모델은 처브가 주주가 자기자본에 대해 합리적으로 요구하는 수익률 이상으로 얼마나 많은 가치를 창출했는지 살펴봅니다. 단기 수익에 초점을 맞추는 대신 처브가 장부 가치에 대해 지속적으로 매력적인 수익을 얻고 비슷한 비율로 그 수익을 재투자할 수 있는지를 묻습니다.

분석가들은 처브의 경우 평균 자기자본 수익률 13.60%에 힘입어 주당 28.51달러의 안정적인 수익력을 기대합니다. 현재 주당 182.22달러의 장부 가치와 209.68달러의 안정적인 장부 가치 추정치를 바탕으로 이 모델은 회사가 시간이 지나도 주주 자본을 건전한 비율로 계속 복리화할 수 있다고 가정합니다. 주당 13.90달러의 자기자본 비용을 고려한 후 처브는 주당 14.61달러의 초과 수익을 창출할 것으로 예상됩니다. 이는 투자자가 요구하는 것 이상으로 창출되는 가치를 나타냅니다.

이러한 입력값을 종합하면 초과 수익 모델은 현재 주가보다 약 54.2% 높은 내재가치를 나타냅니다. 이를 기준으로 볼 때 이 주식은 현재 수준에서 상당히 저평가된 것으로 보입니다.

결과: 저평가

초과 수익률 분석에 따르면 처브는 54.2% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 종목 목록이나 포트폴리오에서 이를 추적하거나 현금흐름을 기준으로 저평가된 912개 종목을 더 찾아보세요.

이 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: 처브 가격 대 수익 비교

처브와 같이 지속적으로 수익을 내는 보험사의 경우, 주가수익비율(PE)은 투자자가 현재 수익 1달러당 지불할 의사가 있는 금액을 측정하는 실용적인 방법입니다. 일반적으로 성장이 빠르고 인지된 위험이 낮을수록 더 높은 주가수익배수가 정당화되고, 성장이 더디거나 위험이 높을수록 더 낮고 보수적인 배수가 적용됩니다.

처브는 현재 약 12배의 PE로 거래되고 있으며, 이는 보험업계 전체 평균인 약 12.8배보다 약간 낮고 피어 그룹 평균인 약 10배보다는 높은 수준입니다. 이러한 관점을 명확히 하기 위해 Simply Wall St는 수익 성장, 수익성, 규모, 리스크 프로필 등의 요소를 모두 고려한 후 PE 투자자가 합리적으로 지불할 수 있는 금액을 추정하는 독자적인 공정 비율을 사용합니다. Chubb의 경우 이 공정 비율은 약 13.7배로 나왔습니다. 이는 이 주식이 현재 시장에서 부여하는 것보다 다소 높은 배수를 보장할 수 있음을 시사합니다.

공정비율은 단순한 피어 또는 업계 비교보다 더 많은 기업별 동인을 포함하므로 보다 맞춤화된 밸류에이션 기준을 제공합니다. 현재 주가수익비율이 이 공정 비율보다 낮기 때문에 처브는 수익 배수를 기준으로 볼 때 약간 저평가된 것으로 판단됩니다.

결과: 저평가됨

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1442개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 처브 내러티브 선택하기

앞서 가치평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 기업의 미래 매출, 수익, 마진에 대한 견해를 구체적인 공정가치 추정치와 연결하여 숫자 뒤에 숨겨진 이야기를 작성할 수 있는 간단한 프레임워크인 내러티브를 소개해드리겠습니다. Simply Wall St의 내러티브는 처브의 비즈니스 전망에 대한 관점으로 시작하여 그 스토리를 미래 재무 예측으로 변환한 다음, 그 예측을 현재 주가와 쉽게 비교하여 매수, 보유 또는 매도 여부를 결정할 수 있는 공정 가치로 전환합니다. 내러티브는 수백만 명의 투자자가 자신의 견해를 공유하고 구체화하는 Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에 있으며, 수익 발표, 주요 뉴스 또는 주요 가정 변경과 같은 새로운 정보가 도착하면 자동으로 업데이트됩니다. 예를 들어, 한 Chubb 내러티브는 보수적이어서 공정 가치가 약 247달러에 가까운 반면, 더 높은 마진과 더 높은 미래 주가수익비율을 가정하는 더 낙관적인 내러티브는 공정 가치가 약 308달러에 가까울 수 있으며, 이 플랫폼은 어떤 스토리를 믿고 있는지, 그것이 자신의 결정에 어떤 의미를 갖는지 확인할 수 있도록 도와줍니다.

하지만 Chubb의 경우, 비교를 쉽게 할 수 있도록 두 가지 주요 Chubb 내러티브의 미리 보기를 제공합니다:

처브 불 사례

이 내러티브의 공정 가치: 주당 $307.95

내재된 저평가 대비 최종 종가: 4.3%

매출 성장 가정: -4.7%

• 단기적인 매출 감소에도 불구하고 해외 확장, 스페셜티 라인 및 디지털 유통이 지속적인 수익 성장을 뒷받침할 것으로 예상.
• 절제된 언더라이팅, 마진 상승, 자사주 매입 및 배당을 통한 자본 수익률이 꾸준한 주당순이익(EPS) 복리를 뒷받침할 것으로 예상합니다.
• 현재 주가는 컨센서스 전망치와 소폭 상승한 미래 주가수익비율(PER)에 기반한 공정가치보다 약간 낮은 수준이라고 판단.

처브 베어 사례

이 내러티브의 공정 가치: 주당 $247.08

내재된 고평가 대비 최종 종가: 19.3%

매출 성장 가정: 2.6%

• 수익률에 대한 구조적 역풍으로 치열한 경쟁, 규제 복잡성, 기술 혼란을 강조합니다.
• 재난 노출, 기후 위험, 인수 불확실성을 장기 수익성을 저해하는 잠재적 요인으로 강조합니다.
• 투자자들이 처브의 위험 배경과 자본 수요에 비해 성장 프로필에 너무 많은 비용을 지불하고 있을 수 있다고 결론지었습니다.

종합하면, 이러한 내러티브는 성장, 마진, 위험 및 멀티플에 대한 명시적인 가정과 직접적으로 연관된 방식으로 Chubb의 밸류에이션에 대한 논쟁을 구성하며, 개별 장기 포트폴리오 접근 방식에 부합하는지 고려할 수 있는 투명한 출발점을 제공합니다.

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