아서 J. 갤러거는 20% 주가 하락 이후에도 가치를 제공하고 있나요?

• 주당 약 244달러의 아서 J. 갤러거가 가치 있게 보이기 시작했는지, 아니면 그냥 떨어지는 칼을 잡는 것인지 궁금하신가요? 여러분은 혼자가 아닙니다. 밸류에이션을 면밀히 살펴보는 것이 정말 중요한 상황입니다.
• 주가는 지난주 약 2.4%, 지난달 2.1%, 올해 들어 현재까지 11.5% 하락했습니다. 3년 및 5년 수익률이 각각 27.8%와 119.7%로 여전히 견고하지만, 이는 작년 한 해 동안 20.5% 하락한 것입니다.
• 이러한 최근 수익률 약세는 보험 중개 부문이 가격, 자본 요건 및 금리 경로에 대한 기대치를 재설정하고 보험 계약자와 보험사 모두 마진에 대한 압박을 강화하는 배경에 자리 잡고 있습니다. 동시에 갤러거는 인수에 적극적으로 나서며 규모의 이점과 반복적인 수익 프로필을 계속 강조해왔고, 이는 장기적인 성과가 지난 12개월 동안의 실적보다 훨씬 좋아 보이는 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다.
• 이번 조사에서 아서 J. 갤러거의 밸류에이션 점수는 3/6점으로, 추적하는 주요 지표 중 절반에서 저평가된 것으로 나타났습니다. 다음 섹션에서는 다양한 밸류에이션 접근법에 따라 어떻게 평가되는지 살펴본 후, 이 주식의 '공정 가치'가 실제로 무엇을 의미하는지에 대해 보다 실용적인 방법으로 마무리하겠습니다.

작년 한 해 동안 아서 J. 갤러거의 수익률이 -20.5%로 동종업계에 비해 뒤처진 이유를 알아보세요.

접근법 1: 아서 J. 갤러거 초과 수익률 분석

초과 수익 모델은 Arthur J. Gallagher가 주주 자본을 자본 비용 이상의 수익으로 얼마나 효과적으로 전환했는지 살펴본 다음, 이러한 잉여 수익을 주당 내재가치로 자본화합니다.

이 관점에 따르면, 4명의 애널리스트가 추정하는 미래 자기자본 수익률에 근거하여 예상 장부가액 기준인 주당 90.37달러에서 시작하여 주당 약 15.42달러의 안정적인 수익을 창출할 것으로 예상됩니다. 평균 자기자본 수익률은 14.13%, 자기자본 비용은 주당 7.59달러로, 이 모델은 초과 수익을 주당 7.83달러로 추정하여 갤러거가 이론적으로 투자자들이 감수하는 위험에 비해 지속적으로 더 많은 수익을 올리고 있음을 시사합니다.

장부가액이 주당 약 $109.11의 안정적인 수준으로 상승함에 따라 이 모델은 이러한 초과 수익을 주당 약 $321의 내재가치 추정치로 변환합니다. 현재 주가가 약 244달러인 것을 감안하면 초과 수익률 기준으로 약 23.9% 저평가되어 있음을 의미합니다.

결과: 저평가됨

초과 수익률 분석에 따르면 아서 J. 갤러거는 23.9% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 종목 목록이나 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 현금흐름을 기준으로 저평가된 932개 종목을 더 찾아보세요.

아서 J. 갤러거의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: 아서 J. 갤러거의 가격과 수익 비교

Arthur J. Gallagher와 같이 수익성이 높고 성숙한 비즈니스의 경우, 주가수익비율(PE)은 현재 이익 1달러당 투자자가 지불하는 금액을 측정하는 실용적인 방법입니다. 일반적으로 예상 수익 성장 속도가 빠르고 인지된 위험이 낮을수록 더 높은 주가수익비율을 정당화할 수 있지만, 성장 속도가 느리거나 불확실성이 클수록 일반적으로 더 낮고 보수적인 배수가 요구됩니다.

갤러거는 현재 약 39.17배의 주가수익비율로 거래되고 있으며, 이는 보험업계 평균인 약 13.25배를 훨씬 상회하고 동종업계 평균인 22.74배보다 높습니다. 이러한 수치를 단순 비교하면 주가가 비싸다고 생각할 수 있지만 이는 성장, 마진, 리스크와 같은 회사별 동인을 무시한 것입니다.

이것이 바로 Simply Wall St의 공정 주가수익비율이 필요한 이유입니다. 18.15배의 공정 주가수익비율은 갤러거의 수익 성장 전망, 수익성, 리스크 프로필, 업계 포지셔닝, 시가총액을 고려할 때 투자자가 지불할 것으로 예상되는 금액을 반영한 것입니다. 이 공정 배율은 대략적인 섹터 평균이 아니라 회사에 맞게 조정되었기 때문에 보다 미묘한 벤치마크를 제공합니다. 현재 39.17배와 비교하면 갤러거는 주가수익비율 기준으로 고평가된 것으로 보입니다.

결과: 과대평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1440개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 아서 J. 갤러거 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 이번에는 Arthur J. Gallagher의 미래에 대한 견해를 공정 가치 뒤에 숨겨진 수치와 연결하는 간단한 방법인 내러티브를 소개해 드리겠습니다. 내러티브는 매출과 수익이 얼마나 빠르게 성장할지, 마진은 어떤 모습일지, 시장에서 최종적으로 지불할 수 있는 배수는 얼마인지에 대한 가정으로 표현된 회사의 스토리이며, 이는 현재 주가와 비교할 수 있는 공정가치 추정치와 직접 연결됩니다. 수백만 명의 투자자가 사용하는 Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 내러티브는 쉽게 설정할 수 있고, 새로운 뉴스나 수익이 도착하면 자동으로 업데이트되며, 공정 가치가 현재 시장 가격보다 높은지 낮은지를 보여줌으로써 의사 결정에 도움을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 아서 갤러거 내러티브는 강력한 유기적 성장, 마진 상승, 더 높은 애널리스트 목표치에 근접한 미래 공정 가치를 가정할 수 있습니다. 보다 신중한 내러티브는 성장 둔화, 마진 압박, 최저 목표치에 가까운 공정 가치로 기울 수 있지만, 두 내러티브는 서로 다르지만 명확한 가정을 바탕으로 투명하게 구축됩니다.

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