미국 기업의 절반 가까이가 18배 이상의 주가수익비율(또는 "P/E")을 보이는 상황에서 10.5배의 P/E 비율을 가진 Aflac Incorporated(NYSE:AFL)를 매력적인 투자처로 고려할 수 있습니다. 그러나 P/E가 낮은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가 조사가 필요합니다.
대부분의 다른 회사들의 수익이 감소하는 것에 비해 에이플랙은 플러스 영역에서 수익이 증가하면서 최근 꽤 좋은 성과를 거두고 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 회사의 수익이 곧 다른 기업들처럼 하락할 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 낮을 수 있다는 것입니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 상당히 낙관적일 이유가 있습니다.
성장이 낮은 주가수익비율과 일치할까요?
낮은 주가수익비율을 정당화하기 위해서는 에이플랙이 시장보다 부진한 성장률을 기록해야 합니다.
지난 한 해 동안의 수익 성장률을 살펴보면 12%의 가치 있는 증가율을 기록했습니다. 최근 3년 동안의 주당순이익도 단기 실적에 힘입어 전체적으로 21% 상승했습니다. 따라서 주주들은 아마도 중기적인 수익 성장률에 만족했을 것입니다.
현재 이 회사를 팔로우하는 10명의 애널리스트에 따르면 향후 3년 동안 EPS는 연간 3.2%씩 하락할 것으로 예상됩니다. 시장이 매년 10%의 성장률을 보일 것으로 예상되는 상황에서 이는 실망스러운 결과입니다.
이러한 점을 고려할 때 Aflac의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업보다 낮은 것은 이해할 수 있습니다. 그러나 수익 감소가 장기적으로 안정적인 P/E로 이어질 가능성은 낮습니다. 약한 전망이 주가를 짓누르고 있기 때문에 이러한 가격을 유지하는 것조차 어려울 수 있습니다.
최종 결론
주가수익비율이 주식 매수 여부의 결정적인 요소가 되어서는 안 되지만, 수익 기대치를 가늠할 수 있는 지표는 될 수 있습니다.
예상대로 수익 감소 전망의 약세에도 불구하고 Aflac은 낮은 P/E를 유지하고 있음을 확인했습니다. 현재 주주들은 향후 수익이 기분 좋은 서프라이즈를 제공하지 못할 것이라는 점을 인정하면서 낮은 P/E를 받아들이고 있습니다. 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 큰 폭으로 상승하기는 어려울 것으로 보입니다.
항상 존재하는 투자 위험의 유령을 고려할 필요가 있습니다. 저희는 Aflac에서 두 가지 경고 신호 (적어도 한 가지 이상은 우려되는 신호)를 확인했으며, 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.
에이플랙의 비즈니스 강점에 대해 확신이 서지 않는다면 놓쳤을지도 모르는 다른 기업의 탄탄한 비즈니스 펀더멘털을 갖춘 대화형 주식 목록을 살펴보는 것도 좋습니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.