미국 전체 기업의 거의 절반이 17배 이상의 주가수익비율을 가지고 있고 31배 이상의 주가수익비율도 드물지 않다는 점을 고려하면 11.9배의 주가수익비율(또는 "P/E")을 가진 American Financial Group, Inc.(NYSE:AFG)는 현재 강세 신호를 보내고 있을 수 있습니다. 하지만 P/E가 제한적인 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.
최근 아메리칸 파이낸셜 그룹은 시장 수익이 역전되었음에도 불구하고 수익이 상승하면서 좋은 시기를 보냈습니다. 많은 사람들이 실적 호조로 인해 시장보다 더 큰 폭으로 하락할 것으로 예상하고 있어 주가수익비율(P/E)이 억눌려 있을 수 있습니다. 회사가 마음에 든다면, 이런 일이 일어나지 않기를 바라며 주가가 하락할 때 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.
아메리칸 파이낸셜 그룹에 성장이 있을까요?
아메리칸 파이낸셜 그룹이 P/E 비율을 정당화하기 위해서는 시장보다 부진한 성장률을 기록해야 합니다.
작년 수익 성장률을 살펴보면 8.6%의 가치 있는 증가율을 기록했습니다. 최근의 견고한 실적은 지난 3년 동안 총 26%의 주당순이익 성장을 달성할 수 있었다는 의미이기도 합니다. 따라서 우리는 회사가 실제로 그 기간 동안 수익 성장을 잘 해왔다는 것을 확인하는 것부터 시작할 수 있습니다.
미래로 눈을 돌려서, 이 회사를 다루는 5명의 애널리스트의 추정치에 따르면 향후 3년간 수익은 매년 7.6%씩 성장할 것으로 예상됩니다. 한편, 나머지 시장은 연간 10.0% 성장할 것으로 예상되어 눈에 띄게 더 매력적입니다.
이 정보를 통해 아메리칸 파이낸셜 그룹이 시장보다 낮은 P/E로 거래되고 있는 이유를 알 수 있습니다. 분명히 많은 주주들은 회사가 잠재적으로 덜 번영할 수 있는 미래를 바라보고 있는 동안 주식을 보유하는 것이 불편했던 것 같습니다.
최종 결론
일반적으로 저희는 주가수익비율을 기업의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
우리가 예상했던 대로 아메리칸 파이낸셜 그룹의 애널리스트 전망치를 조사한 결과, 낮은 수익 전망이 낮은 P/E의 원인으로 작용하고 있는 것으로 나타났습니다. 현 단계에서 투자자들은 높은 P/E 비율을 정당화할 만큼 수익 개선 가능성이 크지 않다고 생각합니다. 이러한 상황이 개선되지 않는 한 주가는 이 수준에서 계속 하락 장벽을 형성할 것입니다.
또한 아메리칸 파이낸셜 그룹에서 발견한 두 가지 경고 신호에 대해서도 알아두어야 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.