P&G의 최근 주가 반등은 2025년 매력적인 밸류에이션 기회를 의미할까요?

• 프록터 앤 갬블이 오늘날의 가격으로 여전히 구매할 가치가 있는지 궁금한 적이 있다면, 여러분은 혼자가 아닙니다. 이 분석은 실제 가치에 대한 명확하고 실용적인 시각을 제공하기 위해 고안되었습니다.
• 최근 주가는 지난 한 주 동안 약 4.0% 반등했지만 현재까지 약 12.5% 하락했습니다. 이러한 혼조세는 투자 심리가 개선되었거나 향후 수익률에 대한 우려가 지속되고 있다는 신호일 수 있습니다.
• 투자자들은 뷰티, 패브릭 케어, 가정용품 등 핵심 브랜드에 대한 경영진의 지속적인 집중과 함께 제품 혁신 업데이트와 지속적인 비용 절감 이니셔티브를 소화해 왔습니다. 이러한 발전은 시장이 이 거대 소비재 기업의 성장 전망과 리스크 프로필을 재고하고 있는 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다.
• 현재 프록터 앤 갬블은 밸류에이션 점검에서 6점 만점에 3점을 받았습니다. 이는 일부 지표에서 저평가된 것으로 보이지만 전부는 아니므로 다음에는 각 밸류에이션 접근 방식을 살펴본 다음 주식의 실제 가치에 대해 보다 총체적으로 생각해 보겠습니다.

프록터 앤 갬블은 작년에 -12.5%의 수익률을 기록했습니다. 다른 생활용품 업종과 비교하면 어떤 차이가 있는지 알아보세요.

접근법 1: 프록터 앤 갬블 할인현금흐름(DCF) 분석

현금흐름할인법(DCF) 모델은 미래에 창출할 것으로 예상되는 현금을 예측한 다음 그 현금 흐름을 현재 가치로 다시 할인하여 기업의 현재 가치를 추정합니다.

프록터 앤 갬블의 경우, 이 모델은 지난 12개월간의 잉여현금흐름 약 154억 달러로 시작하여 향후 몇 년간 애널리스트의 예측을 사용한 다음 이러한 예측을 미래로 더 확장합니다. 2028년까지 잉여 현금 흐름은 약 175억 달러에 달할 것으로 예상되며, 그 이후에는 완만한 성장 가정에 따라 점진적으로 증가합니다.

이러한 예상 현금 흐름을 모두 2단계 잉여현금흐름-자본 모델에 적용하면 주당 내재가치는 약 $194.19로 추정됩니다. 현재 주가와 비교하면, 이는 주가가 추정 공정가치 대비 약 25.2% 할인된 가격에 거래되고 있음을 의미합니다. 이는 시장이 P&G의 미래 현금 창출력을 충분히 반영하지 못하고 있음을 나타냅니다.

결과: 저평가

할인 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 프록터 앤 갬블은 25.2% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이를 추적하거나 현금 흐름에 따라 저평가된 909개의 주식을 더 찾아보세요.

이 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: 프록터 앤 갬블의 가격과 수익 비교

프록터 앤 갬블과 같이 수익성이 높고 성숙한 기업의 경우, 주가수익비율은 투자자가 주식에 지불하는 금액과 기업이 현재 창출하는 수익을 직접 연결하기 때문에 유용한 척도입니다. 또한 일반적인 수익 기반 렌즈를 사용하여 PG를 다른 생활용품 회사와 비교할 수 있습니다.

공정한 주가수익비율은 수익이 얼마나 빨리 성장할 것으로 예상되는지, 수익이 얼마나 위험한지에 따라 달라지며, 일반적으로 성장률이 높고 위험이 낮을수록 더 높은 배수를 정당화합니다. 프록터 앤 갬블은 현재 약 20.6배의 주가수익비율로 거래되고 있으며, 이는 동종업계 평균인 20.1배를 약간 상회하고 생활용품 업계 평균인 약 17.3배보다 훨씬 높은 수준입니다. PG의 수익 성장 전망, 마진, 규모, 리스크 프로필과 같은 요소를 조정하는 월스트리트의 공정 주가수익비율 모델을 간단히 적용하면 약 22.0배의 공정 주가수익비율이 제시됩니다.

이 공정비율은 모든 기업을 동일하게 취급하지 않고 PG의 특정 펀더멘털에 맞춰 벤치마크를 조정하기 때문에 단순한 피어 또는 업계 비교보다 더 많은 정보를 제공합니다. 공정 주가수익비율 22.0배 이하에서 거래되고 있는 프록터앤드갬블의 주가는 수익에 비해 다소 저평가되어 있다는 것이 PE의 견해입니다.

결과: 저평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1457개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 프록터 앤 갬블 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 기업의 미래 매출, 수익, 마진에 대한 견해를 구체적인 공정가치 추정치와 연결하여 수치에 스토리를 부여하는 간단한 방법인 내러티브를 소개해 드리겠습니다. Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에 있는 내러티브는 시간이 지남에 따라 프록터 앤 갬블이 어떻게 성장할 것이라고 생각하는지 파악하고, 그 전망을 재무 예측으로 전환한 다음 공정 가치를 현재 가격과 비교하여 매수, 보유 또는 매도 여부를 빠르게 확인할 수 있도록 해줍니다. 내러티브는 수익, 뉴스 또는 지침과 같은 새로운 정보가 도착하면 동적으로 업데이트되므로 스프레드시트에서 고착화되지 않고 현실 세계와 일치하게 유지됩니다. 예를 들어, 플랫폼의 한 PG 내러티브는 현재 공정가치를 119.81달러로 보는 반면 다른 내러티브는 168.50달러로 보고 있어, 합리적인 투자자 두 명이 같은 기업을 바라보고 서로 다른 성장, 마진, 위험 가정을 적용하여 매우 다르지만 명확한 의사 결정에 도달할 수 있음을 보여줍니다.

하지만 프록터 앤 갬블의 경우, 두 가지 대표적인 프록터 앤 갬블 내러티브의 미리 보기를 통해 쉽게 이해하실 수 있도록 도와드리겠습니다:

🐂 프록터 앤 갬블 불 사례

공정 가치: 주당 $168.50

내재된 저평가: ((168.50 - 145.21) / 168.50) ≈ 13.8%

가정된 매출 성장률: 3.15%

• 애널리스트 컨센서스는 연간 3.15%의 완만한 매출 성장과 소폭의 이익 마진 상승에 힘입어 한 자릿수 중반의 꾸준한 수익 성장을 가정하고 있습니다.
• 지속적인 자사주 매입과 배당을 포함한 자본 수익은 탑라인 모멘텀이 완만하게 유지되더라도 주당 순이익 성장을 뒷받침할 것으로 예상됩니다.
• 리스크는 거시 및 지정학적 변동성, 관세, 환율 움직임에 집중되어 있지만, 전반적으로 볼 때 주가는 컨센서스 목표치에 근접한 수준이며 상승 여력은 제한적이라는 전망이 우세합니다.

🐻 프록터 앤 갬블 베어 케이스

공정 가치: 주당 $119.81

내재된 고평가: ((145.21 - 119.81) / 119.81) ≈ 21.2%

가정된 매출 성장률: 4.68%

• P&G는 성장률이 약 2~4%로 인플레이션을 따라잡고 마진이 시간이 지나면서 20~22%로 정상화될 가능성이 있는 성숙한 비즈니스로 보고 있습니다.
• DCF, 배당 할인, 과거 수익률, 과거 주가수익비율을 종합한 밸류에이션은 현재 주가보다 낮은 약 119.81달러의 공정가치를 가리킵니다.
• 결론은 Facebook은 여전히 높은 수준의 다각화된 배당금을 지급하는 기업이지만, 현재 투자자들은 기대 상승 여력이 제한적인 안정성에 대해 프리미엄을 지불하고 있다는 것입니다.

프록터 앤 갬블에 대해 더 많은 이야기가 있다고 생각하시나요? 커뮤니티에서 다른 투자자들의 의견을 확인해 보세요!

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