미국 전체 기업의 거의 절반이 19배 미만의 주가수익비율을 가지고 있고 11배 미만의 주가수익비율도 드물지 않다는 점을 고려할 때, 47배의 주가수익비율(또는 "P/E")을 가진 Church & Dwight Co.(NYSE:CHD)는 현재 매우 약세 신호를 보내고 있을 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 높은 주가수익비율에 대한 합리적인 근거가 있는지 확인하려면 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
최근 대부분의 다른 기업보다 월등한 수익 성장세를 보이고 있는 Church & Dwight는 상대적으로 양호한 실적을 거두고 있습니다. 투자자들이 이러한 견조한 실적 성장이 계속될 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 높은 것일 수 있습니다. 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 꽤 비싼 가격을 지불하고 있는 것이니까요.
처치 앤 드와이트의 성장은 충분할까요?
처치 앤 드와이트와 같은 주가수익비율이 합리적인 것으로 간주되려면 회사가 시장을 훨씬 뛰어넘어야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
지난 한 해 동안의 수익 성장률을 살펴보면 26%라는 놀라운 증가율을 기록했습니다. 하지만 놀랍게도 주당순이익은 3년 전에 비해 총 33% 하락하여 상당히 실망스럽습니다. 따라서 최근의 수익 성장은 회사에 바람직하지 않다고 말할 수 있습니다.
전망을 살펴보면, 향후 3년 동안은 분석가들이 예상하는 대로 연간 23%의 성장률을 기록할 것으로 보입니다. 시장 성장률이 연간 11%에 불과할 것으로 예상되는 만큼, 이 회사는 더 높은 실적을 달성할 수 있는 위치에 있습니다.
이러한 점을 고려할 때 Church & Dwight의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업보다 높은 것은 이해할 수 있습니다. 주주들은 잠재적으로 더 번영할 수 있는 미래를 바라보고 있는 회사에 부담을 주고 싶지 않은 것 같습니다.
최종 결론
일반적으로 투자 결정을 내릴 때 주가수익비율을 너무 많이 읽지 않도록 주의해야 하지만, 다른 시장 참여자들이 회사에 대해 어떻게 생각하는지에 대해 많은 것을 알 수 있습니다.
예상대로 Church & Dwight의 예상 성장률이 전체 시장보다 높을 것으로 예상되어 높은 P/E를 유지하고 있음을 확인했습니다. 현 단계에서 투자자들은 낮은 P/E 비율을 정당화할 만큼 수익이 악화될 가능성이 크지 않다고 생각합니다. 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 큰 폭으로 하락할 것으로 보기는 어렵습니다.
다른 리스크는 어떻게 될까요? 모든 회사에는 위험이 존재하며, 처치 앤 드와이트에 대해 알아야 할 경고 신호가 한 가지 발견되었습니다.
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