워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴보는 것을 좋아합니다. (NASDAQ:OLPX)는 비즈니스에 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 이러한 부채가 주주들에게 우려되는 문제일까요?
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
부채 및 기타 부채는 잉여 현금 흐름이나 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 비즈니스에 위험 요소가 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 보다 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주식을 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많은 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
올라플렉스 홀딩스의 부채는 얼마인가요?
아래 차트를 클릭하면 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2024년 3월에 올라플렉스 홀딩스의 부채는 6억 5,440만 달러로 전년과 거의 동일합니다. 하지만 5억 7,750만 달러의 현금을 보유하고 있기 때문에 순부채는 1억 4,690만 달러로 더 적습니다.
올라플렉스 홀딩스의 부채 살펴보기
최근 보고된 대차 대조표에 따르면 올라플렉스 홀딩스는 12개월 이내에 만기가 돌아오는 부채가 미화 5970만 달러, 12개월 이후 만기가 돌아오는 부채가 미화 8억 3790만 달러에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 5억 7,750만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 2,580만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 미화 3억 6,430만 달러 더 많습니다.
이 적자 규모는 그리 나쁘지 않은데, 올라플렉스 홀딩스의 가치가 11억 6천만 달러에 달하므로 필요한 경우 재무제표를 보강할 수 있는 충분한 자본을 조달할 수 있기 때문입니다. 그러나 우리는 이 회사의 부채가 너무 많은 위험을 초래하고 있다는 징후를 계속 주시하고 싶습니다.
순부채를 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(이자 커버리지)을 얼마나 쉽게 충당하는지 계산하여 기업의 수익력 대비 부채 부담을 측정합니다. 이를 통해 부채의 절대적인 양과 부채에 대해 지불하는 이자율을 모두 고려합니다.
올라플렉스 홀딩스의 낮은 부채 대 EBITDA 비율 0.97은 부채를 적당히만 사용하고 있음을 시사하지만, 지난해 EBIT가 이자 비용의 2.7배에 불과했다는 사실은 우리를 잠시 멈추게 합니다. 하지만 이자 지급액은 분명 이 회사의 부채가 얼마나 합리적인 수준인지 생각하게 하기에 충분합니다. 주주들은 작년에 올라플렉스 홀딩스의 EBIT가 65% 감소했다는 사실을 알고 있어야 합니다. 이러한 수익 추세가 계속된다면 부채 상환은 롤러코스터에 고양이를 태우는 것만큼이나 쉬워질 것입니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 그러나 무엇보다도 미래 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 Olaplex Holdings의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
마지막으로, 회사는 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 따라서 EBIT 중 잉여 현금 흐름이 얼마나 뒷받침되는지 확인할 필요가 있습니다. 지난 3년 동안 올라플렉스 홀딩스의 잉여현금흐름은 EBIT의 82%에 달하는 것으로 나타났는데, 이는 일반적으로 예상하는 것보다 훨씬 높은 수치입니다. 따라서 부채 상환에 매우 유리한 위치에 있습니다.
우리의 견해
올라플렉스 홀딩스의 EBIT 성장 능력이나 이자 충당 능력은 더 많은 부채를 감당할 수 있는 능력에 대한 확신을 주지 못했습니다. 하지만 좋은 소식은 EBIT를 잉여현금흐름으로 쉽게 전환할 수 있을 것으로 보인다는 점입니다. 위에서 언급 한 모든 각도를 살펴보면 올라 플렉스 홀딩스는 부채로 인해 다소 위험한 투자로 보입니다. 레버리지가 자기자본 수익률을 높일 수 있기 때문에 반드시 나쁜 것은 아니지만, 주의해야 할 사항입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 올라플렉스 홀딩스는 투자 분석에서 두 가지 경고 신호를 보여주고 있습니다.
결국 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 회사의 특별 목록에 액세스 할 수 있습니다 (모두 수익 성장 기록이 있음). 무료입니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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