Stock Analysis
전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 내추럴 얼터너티브 인터내셔널 (NASDAQ:NAII)은 사업에서 부채를 사용한다는 것을 알 수 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 왜 위험을 초래할까요?
부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 빈번하게 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 경우는 기업이 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석을 대체할 때 저렴한 자본이 될 수 있다는 점입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
내추럴 얼터너티브 인터내셔널의 순부채란 무엇인가요?
아래에서 볼 수 있듯이, 2023년 12월 기준 내추럴 얼터너티브 인터내셔널의 부채는 937만 달러로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 1,660만 달러의 현금을 보유하고 있어 722만 달러의 순현금을 보유하고 있습니다.
내추럴 얼터너티브 인터내셔널의 대차 대조표는 얼마나 튼튼합니까?
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 내추럴 얼터너티브 인터내셔널은 12개월 이내에 미화 1340만 달러의 부채가 있고, 그 이후에는 미화 5690만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 현금은 1,660만 달러, 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금은 1,130만 달러였습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 4,230만 달러 더 많습니다.
이 부족액이 회사의 시가총액인 3,690만 달러를 초과한다는 점을 고려하면 대차 대조표를 주의 깊게 검토해야 할 것입니다. 가설적으로 현재 주가로 자본을 조달하여 부채를 상환해야 하는 경우 극심한 희석이 필요할 것입니다. 내추럴 얼터너티브 인터내셔널은 부채보다 현금이 더 많다는 점을 감안할 때, 총 부채가 많음에도 불구하고 부채를 감당할 수 있다고 확신합니다. 부채에 대한 대부분의 정보는 대차대조표를 통해 알 수 있습니다. 하지만 내추럴 얼터너티브 인터내셔널은 부채를 갚기 위해 수익이 필요하기 때문에 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
12개월 동안 내추럴 얼터너티브 인터내셔널은 EBIT 수준에서 적자를 기록했으며, 매출은 29% 감소한 1억 2,800만 달러로 떨어졌습니다. 솔직히 말해서 좋은 징조는 아닙니다.
그렇다면 내추럴 얼터너티브 인터내셔널은 얼마나 위험할까요?
내추럴 얼터너티브 인터내셔널은 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 수준에서 손실을 보았지만, 실제로는 미화 450만 달러의 플러스 잉여현금흐름을 창출했습니다. 따라서 손실을 보긴 했지만 순현금을 고려하면 단기적으로 대차 대조표 위험이 크지 않은 것으로 보입니다. 매출 성장에 깊은 인상을 받지 못했기 때문에 지속 가능한 긍정적인 EBIT를 확인할 때까지는 주식의 리스크가 높다고 판단합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 투자하기 전에 알아두어야 할 내추럴 얼터너티브 인터내셔널의 두 가지 경고 신호 (하나는 마음에 들지 않습니다!)를 발견했습니다.
모든 것을 고려했을 때 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
이 글에 대한 의견이 있으신가요? 콘텐츠에 대해 궁금한 점이 있으신가요? 직접 문의해 주세요. 또는 편집팀 (at) simplywallst.com으로 이메일을 보내주세요.
Simply Wall St의 이 기사는 일반적 성격의 기사입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.