워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업이 붕괴할 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 Enovis Corporation(NYSE:ENOV)도 부채를 활용합니다. 그러나 더 중요한 질문은 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.
부채는 언제 문제가 될까요?
부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 많은 기업이 대출 기관이 무리한 가격으로 자본을 조달하도록 강요하여 주주가 영구적으로 희석되는 경우를 종종 볼 수 있습니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력을 갖춘 기업의 희석 자본을 대체할 때 저렴한 자본을 의미하기도 한다는 점입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
Enovis는 얼마나 많은 부채를 보유하고 있나요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 3월 현재 Enovis의 부채는 13억 4,000만 달러로 1년 동안 2억 8,500만 달러가 증가했습니다. 하지만 6,630만 달러의 현금을 보유하고 있기 때문에 순부채는 약 12억 7,000만 달러로 더 적습니다.
에노비스의 대차 대조표는 얼마나 튼튼합니까?
최근 보고된 대차 대조표에 따르면 Enovis는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 미화 549.1억 달러, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 16.2억 달러에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 6,630만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 3억 8,110만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 17억 2,000만 달러 더 많습니다.
이 적자는 시가총액 26억 4,000만 달러에 비해 상당한 규모이므로 주주들은 Enovis의 부채 사용에 대해 주시해야 합니다. 대출 기관이 재무제표 개선을 요구할 경우 주주들은 심각한 지분 희석에 직면할 가능성이 높습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 무엇보다도 미래 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 Enovis의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
작년에 Enovis는 EBIT 수준에서는 수익을 내지 못했지만 매출은 14% 성장하여 18억 달러에 달했습니다. 우리는 일반적으로 수익성이 없는 회사에서 더 빠른 성장을 보는 것을 좋아하지만, 각자의 사정에 따라 다릅니다.
주의 사항
지난 12개월 동안 Enovis는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실을 기록했습니다. 구체적으로 EBIT 손실은 미화 2백 5십만 달러에 달했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 그렇게 많은 부채를 사용해야 한다는 확신이 들지 않습니다. 시간이 지나면 개선될 수 있겠지만, 솔직히 대차대조표가 균형 잡힌 상태와는 거리가 멀다고 생각합니다. 하지만 작년에 3,700만 달러의 현금을 소진한 것도 도움이 되지 않습니다. 따라서 솔직히 말해서 위험하다고 생각합니다. Enovis와 같은 위험한 회사의 경우 저는 항상 장기적인 수익 및 매출 추세를 주시하는 것을 좋아합니다. 다행히도 클릭하면 수익, 매출 및 영업 현금 흐름에 대한 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.