전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 후원하는)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. (NASDAQ:UFPT)는 비즈니스에 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.
부채는 언제 위험할까요?
부채 및 기타 부채는 잉여 현금 흐름이나 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 비즈니스에 위험해집니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 그러나 더 일반적인(하지만 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
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UFP 테크놀로지스의 부채란 무엇인가요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 9월 기준 UFP Technologies의 부채는 1년 전의 4,300만 달러에서 2억 1,200만 달러로 증가했습니다. 하지만 1640만 달러의 현금도 보유하고 있었기 때문에 순부채는 1억 9560만 달러입니다.
UFP 테크놀로지스의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?
가장 최근 대차 대조표를 보면 UFP 테크놀로지스는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 7,830만 달러, 그 이후에는 2억 3,010만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 1,640만 달러와 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 9,140만 달러가 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 2억 1,160만 달러 더 많습니다.
UFP 테크놀로지의 시가총액이 19억 6,000만 달러라는 점을 감안하면 이러한 부채가 큰 위협이 된다고 보기는 어렵습니다. 그렇지만 재무상태가 더 나빠지지 않도록 계속해서 모니터링해야 하는 것은 분명합니다.
순부채를 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(이자 커버리지)을 얼마나 쉽게 충당하는지 계산하여 기업의 수익력 대비 부채 부담을 측정합니다. 이렇게 하면 부채의 절대적인 양과 부채에 대해 지불하는 이자율을 모두 고려할 수 있습니다.
UFP Technologies의 적당한 순부채 대 EBITDA 비율(2.2)은 부채에 관한 한 신중함을 나타냅니다. 이자 비용의 13.6배에 달하는 높은 EBIT는 부채 부담이 공작 깃털처럼 가볍다는 것을 의미합니다. 또한 UFP Technologies는 작년에 EBIT가 24%나 증가하여 부채 상환 능력이 향상되었다는 점도 주목할 만합니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 무엇보다도 미래 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 UFP Technologies의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
마지막으로, 회사는 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 따라서 EBIT 중 잉여 현금 흐름이 얼마나 뒷받침되는지 확인하는 것이 좋습니다. 최근 3년을 살펴보면, UFP Technologies의 잉여현금흐름은 EBIT의 41%로 예상보다 낮은 수치를 기록했습니다. 부채 상환에 있어서는 좋지 않은 수치입니다.
우리의 견해
좋은 소식은 UFP Technologies가 이자 비용으로 이자 비용을 충당할 수 있는 능력을 입증한 것이 마치 복슬복슬한 강아지처럼 우리를 기쁘게 한다는 것입니다. 그리고 이는 좋은 소식의 시작에 불과합니다. EBIT 성장률도 매우 고무적이기 때문입니다. UFP 테크놀로지가 방어적이라고 여겨지는 의료 장비 산업에 속해 있다는 점도 주목할 만합니다. 위의 여러 가지 요소를 고려할 때 UFP 테크놀로지는 부채를 상당히 합리적으로 사용하고 있는 것으로 보입니다. 이는 약간의 위험을 수반하지만 주주들의 수익률을 높일 수도 있습니다. 부채 수준을 분석할 때는 대차대조표가 가장 확실한 시작점입니다. 그러나 궁극적으로 모든 회사는 대차대조표 외부에 존재하는 위험을 포함할 수 있습니다. 이를 위해 UFP 테크놀로지스에서 발견한 두 가지 경고 신호를 알고 있어야 합니다.
그 후에도 견고한 대차대조표를 바탕으로 빠르게 성장하는 회사에 더 관심이 있다면 지체 없이 순현금 성장 주식 목록을 확인하세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.