버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 깎는 반박을 하지 않습니다. 기업이 무너지면 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 다른 많은 회사와 마찬가지로 스트라타 스킨 사이언스 (NASDAQ:SSKN)도 부채를 사용합니다. 하지만 주주들은 부채 사용에 대해 걱정해야할까요?
부채는 언제 문제가 될까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달하여 주주를 영구적으로 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 기업이 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리한 방향으로 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
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스트라타 스킨 사이언스는 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2023년 9월 기준 스트라타 스킨 사이언스의 부채는 1년 전 744만 달러에서 1550만 달러로 증가했습니다. 하지만 이를 상쇄하는 713만 달러의 현금을 보유하고 있어 순 부채는 약 789만 달러입니다.
스트라타 스킨 사이언스의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
가장 최근 대차 대조표를 보면 스트라타 스킨 사이언스는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 미화 12.0만 달러, 그 이후에는 미화 19.0만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 현금 713만 달러와 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금 480만 달러가 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 미화 1,910만 달러 더 많습니다.
이 적자가 실제로 회사의 시가총액인 미화 17,000만 달러보다 높다는 점을 고려할 때, 주주들은 자녀가 처음으로 자전거를 타는 것을 지켜보는 부모처럼 스트라타 스킨 사이언스의 부채 수준을 주시해야 한다고 생각합니다. 회사가 재무제표를 빠르게 정리해야 하는 시나리오에서 주주들은 엄청난 희석을 겪을 가능성이 높습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 스트라타 스킨 사이언스의 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 관심이 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
작년에 스트라타 스킨 사이언스의 매출은 거의 제자리걸음을 했고, 마이너스 EBIT를 기록했습니다. 나쁘지는 않지만, 저희는 성장세를 보고 싶습니다.
주의 사항
중요한 점은 작년에 스트라타 스킨 사이언스는 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT) 손실이 발생했다는 것입니다. EBIT 손실은 무려 5백만달러에 달했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 이 점을 고려하면 회사에 대한 불안감이 커집니다. 주식에 너무 큰 관심을 갖기 전에 단기적으로 강력한 개선이 이뤄지는 것을 보고 싶습니다. 특히 지난 12개월 동안 610만 달러의 마이너스 잉여현금흐름을 기록했기 때문입니다. 따라서 저희는 이 주식을 위험하다고 생각한다고 말씀드리는 것으로 충분합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 스트라타 스킨 사이언스에 대해 알아두어야 할 두 가지 경고 신호 (하나는 중요) 를 확인했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.