Stock Analysis
워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴보는 것을 좋아합니다. 다른 많은 회사와 마찬가지로 Silk Road Medical, Inc(NASDAQ:SILK)도 부채를 사용합니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 갚을 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 하지만 부채는 희석을 대체함으로써 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
실크로드 메디컬의 순부채는 얼마인가요?
아래 차트를 클릭하면 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2024년 3월 실크로드 메디컬의 부채는 7,590만 달러로 전년과 거의 동일합니다. 그러나 대차 대조표에 따르면 미화 1억 7,450만 달러의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 미화 9,860만 달러의 순 현금을 보유하고 있습니다.
실크로드 메디컬의 부채 살펴보기
최근 보고된 대차 대조표에 따르면, 실크로드 메디컬은 12개월 이내에 미화 2130만 달러의 부채를, 12개월 이후에는 미화 8370만 달러의 부채를 보유하고 있습니다. 반면에 현금은 미화 1억 7,450만 달러, 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금은 2,720만 달러였습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 미화 9,660만 달러 더 많습니다.
이러한 단기 유동성은 실크로드 메디컬의 대차대조표가 늘어나지 않았기 때문에 부채를 쉽게 갚을 수 있다는 신호입니다. 간단히 말해, 실크로드 메디컬이 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 징조입니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 실크로드 메디컬이 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
작년에 실크로드 메디컬은 EBIT 수준에서 수익을 내지 못했지만, 매출은 23% 성장하여 미화 1억 8,500만 달러를 달성했습니다. 운이 좋다면 이 회사는 수익성 있는 기업으로 성장할 수 있을 것입니다.
그렇다면 실크로드 메디컬은 얼마나 위험할까요?
일반적으로 손실을 내는 회사가 수익을 내는 회사보다 더 위험하다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그리고 실크로드 메디컬은 작년에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했다는 사실에 주목합니다. 실제로 그 기간 동안 3,400만 달러의 현금을 소진하고 5,300만 달러의 손실을 기록했습니다. 이로 인해 회사가 다소 위험해지긴 했지만, 9,860만 달러의 순현금을 보유하고 있다는 점을 기억하는 것이 중요합니다. 이 정도면 현재 속도로라면 최소 2년 동안은 성장을 위한 지출을 계속할 수 있다는 뜻입니다. 실크로드 메디컬의 매출 성장은 작년에 두드러졌기 때문에 조만간 흑자로 전환할 수 있는 위치에 있을 것입니다. 이러한 이익이 발생하기 전에 투자함으로써 주주들은 더 큰 보상을 기대하며 더 많은 위험을 감수하게 됩니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업은 대차대조표 외부에 존재하는 위험을 안고 있습니다. 실례로 실크로드 메디컬에 대해 알아야 할 두 가지 경고 신호를 발견했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.