Stock Analysis
내셔널 리서치 코퍼레이션 (NASDAQ:NRC)의 주가수익비율(이하 "P/E")은 21.9배로, 기업의 절반 정도가 17배 미만이고 심지어 9배 미만의 P/E가 흔한 미국 시장에 비하면 지금 당장 매도하는 것처럼 보일 수 있습니다. 하지만 P/E가 이렇게 높은 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.
최근 내셔널리서치의 수익 성장세가 둔화되고 있는 것으로 보이는데, 이는 자랑할 만한 일이 아닙니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 가까운 장래에 양호한 수익 성장이 개선되어 전체 시장을 능가할 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 높을 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 실현 가능성에 대해 약간 불안해할 수 있습니다.
성장이 높은 P/E와 일치하나요?
내셔널리서치가 높은 주가수익비율을 정당화하기 위해서는 시장을 뛰어넘는 인상적인 성장세를 보여야 합니다.
하지만 지난 한 해 동안의 실적을 살펴보면 1년 전과 거의 차이가 없는 실적을 기록했습니다. 이는 지난 3년 동안 총 7.3%의 주당순이익이 감소했다는 것을 의미하기 때문에 주주들이 기대했던 것과는 다른 결과입니다. 따라서 최근의 수익 성장이 회사에 바람직하지 않다고 말할 수 있습니다.
반면, 나머지 시장은 내년에 13% 성장할 것으로 예상되어 최근의 중기 실적 감소를 감안할 때 회사의 수익 감소는 다소 완화될 것으로 보입니다.
이 정보를 통해 내셔널 리서치가 시장보다 높은 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있다는 점이 우려스럽습니다. 대부분의 투자자들은 최근의 저조한 성장률을 무시하고 회사의 사업 전망의 턴어라운드를 기대하고 있는 것 같습니다. P/E가 최근 마이너스 성장률에 더 부합하는 수준으로 떨어질 경우 기존 주주들이 향후 실망할 가능성이 매우 높습니다.
결론
주가수익비율이 주식 매수 여부의 결정적인 요소가 되어서는 안 되지만, 수익 기대치를 가늠할 수 있는 지표는 될 수 있습니다.
내셔널 리서치를 조사한 결과, 시장이 성장할 것이라는 점을 고려할 때 중기적으로 수익 감소가 예상했던 것만큼 높은 P/E에 영향을 미치지 않는 것으로 나타났습니다. 수익이 역성장하고 시장 전망치를 밑돌면 주가가 하락하여 높은 주가수익비율이 낮아질 위험이 있다고 생각합니다. 최근의 중기적 상황이 눈에 띄게 개선되지 않는 한, 이러한 주가를 합리적인 가격으로 받아들이기는 매우 어렵습니다.
또한 내셔널 리서치에 대해 3가지 경고 신호 (1가지는 잠재적으로 심각할 수 있습니다!)를 발견했다는 점도 고려할 필요가 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.