마시모 (NASDAQ :MASI) 너무 많은 부채를 사용하고 있습니까?

데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 얼마나 위험한지 고려하는 것은 당연한 일입니다. 마시모 코퍼레이션(NASDAQ:MASI)은 사업에서 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

AI가 의료 서비스를 바꾸고 있습니다. 이 20개 주식은 조기 진단에서 신약 개발에 이르기까지 모든 것을 연구하고 있습니다. 가장 좋은 점은 모두 시가총액이 100억 달러 미만이라는 점이며, 아직 일찍 투자할 수 있는 기회가 있다는 것입니다.

부채는 언제 위험한가요?

부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출기관에 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출기관의 자의에 따라 존재하게 됩니다. 자본주의의 일부분은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석을 대체할 때 저렴한 자본을 의미하기도 한다는 점입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

마시모의 부채는 얼마나 될까요?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 1년 전 8억 7,600만 달러였던 마시모의 부채는 2025년 3월에 6억 5,100만 달러로 감소했습니다. 반대로 현금은 1억 3,350만 달러로 순부채는 약 5억 1,750만 달러입니다.

마시모의 대차 대조표는 얼마나 튼튼합니까?

최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 마시모의 12개월 이내 만기 부채가 미화 5억 4,650만 달러, 그 이후 만기 부채가 미화 8억 2,000만 달러임을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 1억 3,350만 달러와 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 3억 4,660만 달러를 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 미화 8억 6,660만 달러 더 많습니다.

상장된 마시모의 주식 가치가 총 86.4억 달러에 달하기 때문에 이 수준의 부채가 큰 위협이 되지는 않을 것으로 보입니다. 하지만 시간이 지남에 따라 변화할 수 있으므로 재무제표의 건전성을 계속 주시할 필요가 있다고 생각합니다.

마시모에 대한 최신 분석 보기

순부채를 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나누고 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(이자 커버리지)을 얼마나 쉽게 충당하는지 계산하여 기업의 수익력 대비 부채 부담을 측정합니다. 따라서 감가상각비 및 상각비 포함 여부와 관계없이 수익 대비 부채를 고려합니다.

마시모의 EBITDA 대비 부채 비율(3.9)은 어느 정도 부채를 사용하고 있음을 시사하지만, 이자 커버리지가 1.5로 매우 낮아 레버리지가 높음을 시사합니다. 이 기업은 감가상각비와 상각 비용이 많이 발생하기 때문에 EBITDA가 수익의 관대한 척도라는 점에서 부채 부담이 생각보다 더 큰 것으로 보입니다. 최근 들어 자금 차입 비용이 주주 수익률에 부정적인 영향을 미치고 있는 것은 분명해 보입니다. 설상가상으로 마시모는 지난 12개월 동안 EBIT가 69%나 급감했습니다. 수익이 계속해서 이러한 추세를 보인다면, 부채를 갚는 것은 빗속에서 마라톤을 뛰는 것보다 더 어려운 일이 될 것입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 그러나 궁극적으로 미래의 수익성에 따라 마시모가 시간이 지남에 따라 대차대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정될 것입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.

마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 받습니다. 따라서 EBIT 중 잉여 현금 흐름으로 뒷받침되는 금액이 얼마나 되는지 확인해 볼 필요가 있습니다. 최근 3년을 살펴보면 마시모의 잉여현금흐름은 EBIT의 34%를 기록했는데, 이는 예상보다 낮은 수치입니다. 현금 전환이 약하면 부채를 처리하기가 더 어려워집니다.

우리의 견해

솔직히 말해서 마시모의 이자 커버리지와 EBIT 성장률(미흡한) 실적은 부채 수준에 대해 다소 불편한 마음을 갖게 합니다. 그러나 적어도 총 부채를 관리하는 데 있어서는 꽤 괜찮은 수준이라는 점은 고무적입니다. 또한 마시모와 같은 의료 장비 업계 기업들은 일반적으로 부채를 문제없이 사용한다는 점에 주목해야 합니다. 대차대조표를 살펴보고 이러한 모든 요소를 고려할 때, 부채가 마시모의 주가를 다소 위험하게 만들고 있다고 생각합니다. 어떤 사람들은 그런 종류의 위험을 좋아하지만, 저희는 잠재적인 함정을 염두에 두고 있기 때문에 부채가 적은 것을 선호합니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 저희는 마시모에서 1가지 경고 신호를 확인했으며 , 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.

그럼에도 불구하고 탄탄한 재무제표를 바탕으로 빠르게 성장하는 기업에 더 관심이 있다면 지체 없이 순현금 성장 주식 목록을 확인해 보세요.

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