전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때는 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. (NASDAQ:GEG)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채는 언제 문제가 되나요?
부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 최악의 시나리오에서는 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못해 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 일반적인(하지만 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 기업이 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
그레이트 엘름 그룹은 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2023년 12월에 Great Elm Group의 부채는 6410만 달러로 1년 전의 8520만 달러에서 감소한 것으로 나타났습니다. 그러나 대차 대조표에 따르면 1억 2,280만 달러의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 5,870만 달러의 순현금을 보유하고 있습니다.
그레이트 엘름 그룹의 부채 살펴보기
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 그레이트 엘름 그룹은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 688만 달러, 그 이후에는 6470만 달러의 부채가 만기 도래하는 것으로 나타났습니다. 반면에 현금은 1억 2,280만 달러, 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금은 349만 달러입니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 미화 5470만 달러 더 많습니다.
이러한 풍부한 유동성은 그레이트 엘름 그룹의 대차대조표가 거대한 세쿼이아 나무처럼 견고하다는 것을 의미합니다. 이러한 관점에서 대출 기관은 블랙벨트 가라테 사범이 사랑하는 사람처럼 안전하다고 느낄 것입니다. 간단히 말해, 그레이트 엘름 그룹은 순현금을 자랑하므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 그레이트 엘름 그룹의 수익입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보시는 것이 좋습니다.
12개월 동안 Great Elm Group은 이자 및 세금 차감 전 수익은 보고하지 않았지만 77%에 해당하는 11백만 달러의 수익을 보고했습니다. 운이 좋다면 이 회사는 수익성 있는 기업으로 성장할 수 있을 것입니다.
그레이트 엘름 그룹은 얼마나 위험할까요?
그레이트 엘름 그룹은 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 수준에서는 손실을 보았지만, 실제로는 4,000만 달러의 플러스 잉여 현금 흐름을 창출했습니다. 따라서 이를 액면 그대로 받아들이고 순현금 상황을 고려하면 단기적으로 주식이 너무 위험하다고 생각하지 않습니다. 또한 작년에 매출이 77% 증가했다는 점을 감안하면 회사가 정상 궤도에 오를 가능성이 높다고 생각합니다. 이러한 성장은 주목할 만한 가치가 있는 주식이라는 것을 의미할 수 있습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 있을 수 있습니다. 저희는 그레이트 엘름 그룹에서 두 가지 경고 신호를 확인했으며 , 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.