데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 영구적인 자본 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 위험도를 검토할 때 대차대조표를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 다른 많은 회사와 마찬가지로 Alphatec Holdings, Inc.(NASDAQ:ATEC)도 부채를 활용합니다. 하지만 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.
부채는 언제 문제가 될까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 일반적인 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채의 장점은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 회사의 희석을 대체할 때 부채가 값싼 자본이 될 수 있다는 것입니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
알파텍 홀딩스의 순부채는 얼마인가요?
아래에서 볼 수 있듯이, 2023년 12월 말 기준 Alphatec Holdings의 부채는 5억 1,280만 달러로 1년 전의 3억 6,450만 달러에서 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 반대로 현금은 2억 2,010만 달러로 약 2억 9,190만 달러의 순부채를 보유하고 있습니다.
알파텍 홀딩스의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?
최근 보고된 대차 대조표에 따르면 알파텍 홀딩스는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 미화 1억 5,760만 달러, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 미화 5억 4,590만 달러에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 미화 2억 2,010만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 미화 7,650만 달러 상당의 채권을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채는 현금과 단기 채권을 합친 것보다 4억 6,000만 달러 더 많습니다.
알파텍 홀딩스의 시가총액은 17억 3천만 달러이므로, 필요하다면 현금을 조달하여 대차대조표를 개선할 가능성이 매우 높습니다. 하지만 부채가 너무 많은 위험을 초래하고 있다는 징후를 계속 주시하고 있습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 알파텍 홀딩스가 시간이 지남에 따라 대차대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정될 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
12개월 동안 Alphatec Holdings는 이자 및 세금 차감 전 수익은 보고하지 않았지만 37%의 이익인 4억 8,200만 달러의 수익을 보고했습니다. 주주들은 아마도 알파텍이 더 많은 수익을 낼 수 있기를 바라고 있을 것입니다.
주의 사항
알파텍 홀딩스의 매출 성장세는 분명 높이 평가할 수 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실은 이상적이지 않습니다. 구체적으로 EBIT 손실은 미화 1억 4,800만 달러에 달했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 그렇게 많은 부채를 사용해야 한다는 확신이 들지 않습니다. 시간이 지나면 개선될 수 있겠지만, 솔직히 대차대조표가 균형 잡힌 상태와는 거리가 멀다고 생각합니다. 하지만 작년에 1억 6,500만 달러의 현금을 소진한 것도 도움이 되지 않습니다. 한마디로 정말 위험한 주식입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, 저희는 여러분이 알아야 할 알파텍 홀딩스의 두 가지 경고 신호를 발견했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.