어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어가 아니다'라는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 다른 많은 기업과 마찬가지로 투시 롤 인더스트리(Tootsie Roll Industries, Inc. )(NYSE:TR)도 부채를 활용합니다. 하지만 더 중요한 질문은 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출기관에 상환할 능력이 없다면 부채는 대출기관의 자의에 따라 존재하게 됩니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 부채의 장점은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석 자본을 대체할 때 저렴한 자본을 나타내는 경우가 많다는 것입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
투티롤 인더스트리의 순부채는 얼마인가요?
아래 차트를 클릭하면 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2023년 12월에 투티롤 인더스트리의 부채는 859만 달러로 전년과 거의 동일합니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 1억 7,140만 달러의 현금을 보유하고 있어 1억 6,280만 달러의 순현금을 보유하고 있습니다.
투시 롤 인더스트리의 대차 대조표는 얼마나 튼튼합니까?
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면, 투티 롤 인더스트리의 12개월 이내 만기 부채는 9,490만 달러, 그 이후 만기 부채는 1억 6,640만 달러임을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하는 현금 1억 7,140만 달러와 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 6,440만 달러가 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 2,540만 달러 더 많습니다.
투시 롤 인더스트리의 규모를 고려할 때 유동 자산이 총 부채와 균형을 잘 이루고 있는 것으로 보입니다. 따라서 22억 1천만 달러 규모의 이 회사가 현금이 부족할 가능성은 매우 낮지만, 대차대조표를 계속 주시할 필요가 있습니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 투시 롤 인더스트리는 순 현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!
또한 긍정적인 점은 작년에 EBIT가 23% 증가하여 앞으로 부채 상환이 더 쉬워질 것이라는 점입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 투시 롤 인더스트리는 부채를 갚기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보는 것이 좋습니다.
마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 받습니다. 투치 롤 인더스트리는 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빨리 쌓아가고 있는지(또는 침식하고 있는지) 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 지난 3년 동안 투치롤 인더스트리는 EBIT의 61%에 해당하는 견고한 잉여현금흐름을 창출했는데, 이는 우리가 예상하는 수준입니다. 이렇게 현금이 풍부하다는 것은 이 회사가 원할 때 부채를 줄일 수 있다는 것을 의미합니다.
요약
기업의 총 부채를 살펴보는 것은 항상 현명한 일이지만, 투티롤 인더스트리가 1억 6,280만 달러의 순현금을 보유하고 있다는 사실은 매우 안심이 됩니다. 그리고 작년의 전년 대비 23% EBIT 성장률도 마음에 들었습니다. 따라서 투치롤 인더스트리의 부채 사용은 위험하다고 생각하지 않습니다. 시간이 지남에 따라 주가는 주당 순이익을 따라가는 경향이 있으므로, 투티롤 인더스트리에 관심이 있으시다면 여기를 클릭하여 주당 순이익의 대화형 그래프를 확인해 보시기 바랍니다.
결국 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 기록이 있는 기업)에 액세스할 수 있습니다. 무료입니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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