현재 1.4배의 주가매출비율(또는 "P/S")을 기록하고 있는 The J. M. Smucker Company (NYSE:SJM)는 미국 식품업계의 평균 P/S 비율이 약 1배인 기업들에 비해 상당히 "중간 수준"이라고 해도 과언이 아닙니다. 이것이 눈썹을 찌푸리게 하지는 않겠지만, P/S 비율이 정당화되지 않는다면 투자자들은 잠재적인 기회를 놓치거나 다가오는 실망을 무시할 수 있습니다.
J. M. 스머커의 P/S는 주주에게 무엇을 의미할까요?
J. M. Smucker는 최근 매출 감소가 평균적으로 매출이 약간 증가한 다른 회사에 비해 저조하기 때문에 최근 잘 추적되지 않았습니다. 아마도 시장은 부진한 수익 실적이 개선되어 주가순자산비율(P/S)이 떨어지지 않기를 기대하고 있을 것입니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 생존 가능성에 대해 다소 불안해할 수 있습니다.
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J. M. 스머커의 P/S 비율은 보통 수준의 성장이 예상되고, 중요한 것은 업계에 부합하는 성과를 낼 것으로 예상되는 회사에서 일반적으로 볼 수 있는 수치입니다.
먼저 지난 한 해를 되돌아보면, 작년의 매출 성장률은 1.4%의 실망스러운 감소를 기록하여 기대에 부풀어 있을 만한 수준은 아니었습니다. 이로써 지난 3년 동안의 수익이 모두 사라졌고, 전체 매출에는 거의 변화가 없었습니다. 따라서 최근 이 회사의 매출 성장은 일관성이 없었다고 해도 과언이 아닙니다.
미래로 눈을 돌려서, 이 회사를 담당하는 애널리스트들의 추정에 따르면 향후 3년 동안 매출이 매년 4.7%씩 성장할 것으로 예상됩니다. 이는 업계 전반의 연간 성장률 전망치인 3.1%와 비슷한 수준입니다.
이를 감안하면 J. M. Smucker의 주가수익비율이 동종 업계와 거의 일치하는 것은 당연한 일입니다. 대부분의 투자자는 평균적인 미래 성장을 기대하고 있으며 주식에 대해 적당한 금액 만 지불 할 의향이있는 것 같습니다.
J. M. 스머커의 P/S는 투자자에게 무엇을 의미할까요?
주가매출비율의 힘은 주로 가치평가 수단이라기보다는 현재 투자자의 심리와 미래 기대치를 측정하는 데 있다고 할 수 있습니다.
J. M. 스머커의 매출 성장 추정치를 살펴보면 두 지표 모두 업계 평균과 거의 비슷하기 때문에 주가매출비율은 우리가 예상하는 수준과 비슷하다는 것을 알 수 있습니다. 현재 주주들은 미래 수익이 깜짝 놀랄만한 일이 일어나지 않을 것이라고 확신하기 때문에 P/S에 만족하고 있습니다. 모든 것이 일정하게 유지된다면 주가가 급격하게 움직일 가능성은 상당히 희박합니다.
그렇긴 하지만, J. M. 스머커는 투자 분석에서 3가지 경고 신호를 보이고 있으며 그 중 하나는 잠재적으로 심각할 수 있다는 점에 유의하세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.