미국의 주가수익비율 중앙값이 약 19배로 비슷한 상황에서 허쉬 컴퍼니(NYSE:HSY)의 19.9배의 주가수익비율(또는 "P/E")에 대해 언급할 가치가 있다고 생각하는 사람은 많지 않을 것입니다. 이것이 눈썹을 찌푸리게 하지는 않겠지만, P/E 비율이 정당화되지 않으면 투자자들은 잠재적인 기회를 놓치거나 다가오는 실망을 무시할 수 있습니다.
최근 시장이 수익 성장을 경험하는 동안 허쉬의 수익은 역성장하여 좋지 않은 상황입니다. 많은 사람들이 부진한 실적이 긍정적으로 개선될 것으로 예상하고 있기 때문에 주가수익비율이 하락하지 않고 있는 것일 수 있습니다. 그렇지 않으면 이런 종류의 성장 프로필을 가진 회사에 대해 상대적으로 높은 가격을 지불하고 있는 것입니다.
성장 지표는 P/E에 대해 무엇을 알려주나요?
허쉬와 같은 주가수익비율을 편안하게 볼 수 있는 경우는 회사의 성장이 시장을 면밀히 추적하고 있을 때뿐입니다.
작년 실적을 살펴보면 실망스럽게도 회사의 수익은 6.3%로 떨어졌습니다. 이는 최근 3년 동안의 실적을 악화시켰지만, 그럼에도 불구하고 전체 주당순이익은 27% 상승했습니다. 비록 우여곡절이 많았지만, 최근의 수익 성장률은 대체로 만족할 만한 수준이라고 할 수 있습니다.
전망을 살펴보면, 향후 3년간은 분석가들이 예상하는 대로 매년 3.3%의 성장률을 기록할 것으로 보입니다. 이는 전체 시장의 연간 성장률 전망치인 11%보다 상당히 낮은 수치입니다.
이러한 점을 고려할 때 허쉬의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업과 비슷한 수준이라는 점이 궁금합니다. 허쉬의 많은 투자자들은 애널리스트들이 생각하는 것보다 덜 약세인 것으로 보이며, 지금 당장 주식을 처분할 의향이 없는 것으로 보입니다. 이 수준의 수익 성장은 결국 주가에 부담을 줄 가능성이 높기 때문에 이러한 가격을 유지하기는 어려울 것입니다.
허쉬의 P/E에 대한 결론
주가수익비율이 주식 매수 여부의 결정적인 요소가 되어서는 안 되지만, 수익 기대치를 가늠할 수 있는 지표는 될 수 있습니다.
허쉬의 예상 성장률이 전체 시장보다 낮기 때문에 현재 허쉬는 예상보다 높은 P/E에서 거래되고 있다는 사실을 확인했습니다. 현재로서는 향후 예상 수익이 오랫동안 긍정적인 심리를 뒷받침하지 못할 가능성이 높기 때문에 P/E가 불편합니다. 이러한 상황이 개선되지 않는 한 이러한 주가를 합리적인 가격으로 받아들이기는 어렵습니다.
또한 허쉬에 대해 고려해야 할 경고 신호가 하나 발견되었다는 점도 주목할 가치가 있습니다.
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