이 4 가지 조치는 Par Pacific Holdings (NYSE :PARR)가 부채를 합리적으로 잘 사용하고 있음을 나타냅니다.

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 후원하는)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. (NYSE:PARR)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

부채는 언제 문제가 될까요?

부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 일반적인 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

파 퍼시픽 홀딩스에 대한 최신 분석 보기

파 퍼시픽 홀딩스는 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?

아래에서 볼 수 있듯이, 2023년 12월 말 기준 파 퍼시픽 홀딩스의 부채는 6억 5,170만 달러로 1년 전의 5억 5,500만 달러에서 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 하지만 이를 상쇄하는 2억 7,910만 달러의 현금을 보유하고 있어 순부채는 약 3억 7,260만 달러에 불과합니다.

파 퍼시픽 홀딩스의 부채 살펴보기

최근 보고된 대차 대조표에 따르면, 파 퍼시픽 홀딩스는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 15억 2천만 달러, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 10억 2천만 달러에 달합니다. 반면에 현금은 미화 279.1억 달러, 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금은 미화 367.2억 달러에 달했습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 18억 8천만 달러 더 많습니다.

이는 시가총액 19억 3,000만 달러에 비해 엄청난 레버리지입니다. 이는 회사가 서둘러 대차대조표를 개선해야 할 경우 주주들의 지분율이 크게 희석될 수 있음을 시사합니다.

기업의 수익 대비 부채 규모를 파악하기 위해 순부채를 이자, 세금, 감가상각비, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)을 이자 비용(이자 커버리지)으로 나눈 값으로 계산합니다. 이렇게 하면 부채의 절대적인 양과 부채에 대해 지불하는 이자율을 모두 고려할 수 있습니다.

파 퍼시픽 홀딩스의 순부채 대 EBITDA 비율은 0.46에 불과합니다. 그리고 이자 비용의 12.2배에 달하는 EBIT로 이자 비용을 충분히 감당할 수 있습니다. 따라서 저희는 매우 보수적인 부채 사용에 대해 매우 편안하게 생각합니다. 게다가 파 퍼시픽 홀딩스가 EBIT를 55%까지 끌어올려 향후 부채 상환에 대한 걱정을 줄였다는 소식도 반갑습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차대조표를 유지할 수 있는 파 퍼시픽 홀딩스의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

마지막으로, 회사는 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 따라서 저희는 항상 EBIT가 잉여현금흐름으로 얼마나 전환되는지 확인합니다. 최근 2년 동안 파 퍼시픽 홀딩스는 이자 및 세금을 제외한 잉여현금흐름을 고려할 때 EBIT의 79%에 해당하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 정상에 가까운 수준입니다. 이러한 잉여 현금 흐름은 적절한 경우 부채를 상환할 수 있는 좋은 위치에 놓이게 합니다.

우리의 견해

좋은 소식은 파 퍼시픽 홀딩스가 이자 비용을 EBIT로 충당할 수 있는 능력을 입증한 것이 마치 복슬복슬한 강아지처럼 우리를 기쁘게 한다는 것입니다. 하지만 총 부채 수준은 정반대의 결과를 가져온다는 사실을 인정해야 합니다. 이 모든 데이터를 고려할 때 파 퍼시픽 홀딩스는 부채에 대해 상당히 합리적인 접근 방식을 취하고 있는 것으로 보입니다. 즉, 주주 수익률을 높이기 위해 조금 더 많은 위험을 감수하고 있다는 뜻입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 파 퍼시픽 홀딩스에 대해 투자하기 전에 알아두어야 할 두 가지 경고 신호 (하나는 우리를 조금 불편하게 만듭니다!)를 발견했습니다.

물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 말고 지금 바로 순현금 성장주 독점 리스트를 확인해보세요.

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